強(qiáng)者恒強(qiáng)，110kV市場集中度提高。從各電壓等級中標(biāo)總?cè)萘靠矗笞儔浩魃鲜泄灸甓壤塾嬛袠?biāo)比例與過去兩年基本維持穩(wěn)定，110kV等級市場三大變壓器公司市場份額提升，有整合的發(fā)展趨勢。

　　平高電氣斷路器市場表現(xiàn)優(yōu)異，長高集團(tuán)首獲組合電器訂單。斷路器市場國內(nèi)企業(yè)的市場份額較之前略有回升，平高電氣成為最大的國內(nèi)供應(yīng)商，西電集團(tuán)由于成本壓力，投標(biāo)價大幅提升，中標(biāo)份額降低。組合電器中標(biāo)比例相對平穩(wěn)，上市公司中思源電氣延續(xù)了過去兩批的良好表現(xiàn)，110kV(含66kV)

　　中標(biāo)數(shù)量達(dá)到200間隔，長高集團(tuán)首次在集中招標(biāo)有所斬獲，獲得78個間隔約5000萬的訂單。

　　東源電器中標(biāo)穩(wěn)定，森源電氣表現(xiàn)不佳。從各家的單次中標(biāo)數(shù)量看，10kV最多中標(biāo)數(shù)量約為760臺套，我們判斷是國家電網(wǎng)公司對單次中標(biāo)最大數(shù)量進(jìn)行了限制。相關(guān)所得上市公司中，東源電器比例保持穩(wěn)定，數(shù)量增長較大，10kV中壓開關(guān)設(shè)備中標(biāo)718臺，35kV設(shè)備中標(biāo)325臺，預(yù)計中標(biāo)總額達(dá)到1億元，森源電氣的中標(biāo)比例及中標(biāo)數(shù)量有所下降，預(yù)計本次中標(biāo)金額不足2000萬元。

　　電纜龍頭表現(xiàn)穩(wěn)定，長園附件穩(wěn)占市場。110kV電纜延續(xù)了去年第四批之后均分的特點，主要廠家的比例相差不大。220kV電纜上市公司表現(xiàn)良好，特變電工、漢纜股份和古河電工名列前三。長園電力冷縮式電纜附件延續(xù)前期的良好形勢，中標(biāo)比例達(dá)到22.2%。

　　許繼電氣、長園深瑞分別發(fā)力保護(hù)市場。二次設(shè)備從本次招標(biāo)結(jié)果看，整體相對穩(wěn)定，許繼電氣110kV保護(hù)類產(chǎn)品中標(biāo)率超過30%，長園深瑞在330kV及以上保護(hù)類產(chǎn)品中標(biāo)率提高，本次中標(biāo)46套，中標(biāo)率23.3%，累計中標(biāo)率13.2%，較去年9.9%的中標(biāo)比例有明顯進(jìn)步。

　　投資建議及風(fēng)險提示。本次招標(biāo)結(jié)果會對相應(yīng)的上市公司業(yè)績產(chǎn)生積極的影響，建議關(guān)注將受益于本次招標(biāo)的相關(guān)上市公司平高電氣、思源電氣、東源電器、長高集團(tuán)、長園集團(tuán)。

　　風(fēng)險提示，由于此分析基于公示內(nèi)容，最終中標(biāo)結(jié)果有可能發(fā)生變化。