關注風電行業投資機會:
1)國內強力政策推動。預計《促進風電產業健康發展若干意見》以及《可再生能源配額制度》或將年底出臺。
2)風場盈利提升,棄風問題逐步得到解決。西北電網建設輸送能力增強,并網補貼由拖欠到逐步落實。
3)預計風電設備企業業績在3季度迎來拐點。上半年風場已經迎來盈利拐點,傳導到設備廠商約一季度左右,看好風電設備板塊四季度表現。
后續配套政策陸續出臺
預計《促進風電產業健康發展若干意見》以及《可再生能源配額制度》或將年底出臺。其中政策扶持力度應該與現已出爐的光伏扶持政策保持一致,體現了國家對于解決風電棄風問題的重視。
可再生能源補貼增加解決風電補貼不足問題,可再生能源配額制度出臺將極大改善風電棄風問題。
風場盈利提升,設備廠商逐步受益
我們認為:1)棄風率逐年降低,根據中電聯數據上半年棄風率降到10%,同比下降2個百分點。2)風電棄風嚴重問題隨著國家對西北能源的統籌規劃將逐步得到解決,如哈鄭直流若2014年投運,將增加8GW輸送能力。3)我們看好風電運營得到改善,需求逐步增加,而設備廠商迎來出貨量明顯增長。
關注行業龍頭
1)行業迎來拐點,關注龍頭公司,金風科技市場占有率逐步提升,初步統計上半年公司市場占有率從去年的19.5%提高至23.3%。2)公司在手訂單大幅增加,訂單總量截止到上半年達8GW。3)風機毛利率緩慢回升,預計三季報能夠體現季度環比提升,加上風場開發與轉讓的逐步推進,盈利能力逐步提升。
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