隨著今年夏季用電高峰期的到來，華北、華東、華中電網電力缺口將達到3000萬千瓦，“電荒”困境一舉將擱置已久的超高壓電網項目推上議程。 

　　6月1日，國家電網公司能源研究院高級經濟師白建華在接受媒體采訪時表示，“哈密—鄭州、錫蒙-南京兩條特高壓輸電項目已獲發改委批條。” 

　　按照國家電網初步擬定的時間表，今年上半年將核準淮南南（浙北）—上海、錫盟—南京、溪洛渡—浙西等特高壓項目工程；年內核準淮南南（南京）—上海，蒙西（陜北）—長沙、荊門（武漢）—南昌、靖邊—連云港(8.62,0.16,1.89%)、哈密—鄭州等特高壓工程。 

　　新上馬和批準項目之舉，意味著國家對于特高壓態度的日漸明朗，為二季度跑輸大盤的電氣設備板塊帶來福音。一些在前期大盤震蕩中估值被嚴重低估的特高壓行業龍頭或將迎來投資機會。 

　　政策撥云見日 

　　早在去年8月，國家電網就曾高調宣布投資5000億元以上，要把華北、華中、華東電網將聯為一體的特高壓電網“三華聯電”。 

　　受此推動，電力設備板塊異軍突起。2010年，電氣設備指數上漲逾20%，而滬深300(2961.932,10.04,0.34%)指數跌去11.5%，板塊走勢全年強于大市。 

　　而各大機構亦對電力設備中的特高壓設備上市公司頗為看好，紛紛認為隨著電網十二五規劃的第一年（2011年）的到來，特高壓交直流、智能電網將進入全面建設的階段，電氣設備行業將迎來歷史的黃金發展時期。 

　　今年二季度，昔日風光無限的“特高壓”概念股整體走勢低迷，提前進入行業寒冬。 

　　特高壓電網建設招標產品包括變壓器、開關、避雷器、電容器、電抗器和斷路器等，涉及到的上市公司包括中國西電(6.09,0.00,0.00%)（SH，601179）、特變電工(13.11,-0.10,-0.76%)（SH，600089）、天威保變(18.45,-0.06,-0.32%)（SH，600550）、平高電氣(10.21,-0.18,-1.73%)（SH，600312）、許繼電氣(29.20,-0.20,-0.68%)（SZ，000400）、中元華電(14.130,-0.32,-2.21%)（SZ，300018）等。 

　　根據WIND統計，截至5月31日，申萬電氣設備板塊當月下跌8.21%，而同期上證綜指和深圳成指分別大幅下跌5.77%和5.46%。，電氣設備個股下跌主要受一季報業績大幅下滑和重點項目投資進度低于預期的影響。 

　　但券商研究機構卻對電氣設備行業后市抱有樂觀態度，認為前期板塊深調或加速釋放了系統性風險，其未來繼續下探空間有限。 

　　國泰君安在6月1日出具的研究報告中指出，市場已較為充分認識到電氣設備板塊公司預期不達的風險，后續再次落空的概率不大。基于此，判斷板塊或領先其他周期性行業觸底，下半年隨著投資拉動訂單增長，前期跌幅較大的個股將迎來價值重估的機會。 

　　而二季度以來特高壓設備上市公司頭頂的利空，主要源于2010年下半年特高壓建設推遲，以及國家電網總體投資額的減少，致使相關行業公司去年年報和今年一季報業績飽受牽連。 

　　一季度，國內三大輸變電設備巨頭特變電工、天威保變、中國西電主營業務收入和凈利潤雙雙出現下滑。 

　　其中，中國西電業績滑坡最為明顯，2010年全年營業收入同比下滑7.99%，凈利潤下滑44.64%。 

　　一季度，中國西電僅實現凈利潤1950.90萬元，同比大幅減少77.2%，營業收入也較同期下滑16.52%。 

　　天威保變和特變電工在2010年凈利潤勉強保持5%左右的微量增長后，一季度凈利潤也分別下降12.08%和8.01%。 

　　而從事高壓開關設備生產的平高電氣受到的沖擊則更為強烈，繼2010年營業收入同比下降12.60%，凈利潤同比下降96.69%后，今年一季度凈利潤更直接虧損7811.02萬元。 

　　但隨著今年5月以來，各省電荒問題日益嚴重，特高壓建設又被推上了政策討論的風口浪尖。 

　　目前，盡管國務院高層對特高壓的態度仍然謹慎，對項目的審批依然沒有放開閘門，而電力行業內的專家也對特高壓的異議亦始終存在，但在國家電網的全盤布局中，特高壓已是“十二五”期間的重要工程。 

　　國家電網的特高壓規劃亦獲得了地方的強烈支持，除西部能源產地、中東部能源消費地外，甘肅、山西、陜西、內蒙古、新疆等煤電、風電資源大省，均在不同場合表示，希望本地區特高壓項目納入國家規劃。 

　　此外，湖北、湖南、江西、浙江等“電荒重災區”亦在積極運作，為特高壓建設創造條件。 

　　而近期哈密-鄭州、錫盟-南京兩條特高壓輸電項目已獲發改委批條的消息則使業內對特高壓行業后市重燃熱情。 

　　方正證券在最新的研究報告中指出，近日國家能源局已同意新疆盡快開工建設10個火電項目，時隔半月又批特高壓“哈密-鄭州”線路路條，表明國家加快“疆電外送”建設步伐的決心。 

　　此輪“疆電外送”提速證明，在西部建設(17.95,0.20,1.13%)大型電源項目，配套特高壓輸電網，將成為未來改善電力供求結構的重要戰略方向，將帶動行業相關企業受益。 

　　在電荒背景的逼近下，日趨明朗的特高壓行業政策為前期業績遭受重創的特高壓設備上市公司帶來了福音。 

　　事實上，在前期輿論的激烈紛爭下，國內特高壓建設已經悄然啟動。2011年1月，國家電網召開首條特高壓交流線晉東南—南陽—荊門線路的擴建會議。目前主要設備生產已在進行中，預計將在三季度安裝完畢，年底運行。 

　　目前，除已經建成投運的3條特高壓交流、直流輸電示范工程外，糯扎渡—廣東±800kV直流輸電和溪洛渡—廣東±500kV直流輸電工程已經開工，2010年12月，中國西力和天威保變均發布中標公告。