日前,諾安基金發布2011年年度策略報告,報告明確指出大機械、大消費和中央投資政策主題將成為投資三大主線。
報告指出,2011年是“十二五”開局之年,也是中國經濟過渡轉型之年,中國經濟有可能出現兩個特征:第一,增長中樞下移,中國經濟長期潛在增速將下降,“兩高一資”粗放增長模式難以維系,轉向消費內需主導仍需時日,由于有積極財政政策護航,保持經濟增長應無大礙;第二,通脹中樞上移,“劉易斯拐點”迫近推升勞動供給成本、低碳經濟倒逼資源品價格上漲,食品價格漲勢可能趨緩,但非食品接力漲價的可能性不可小覷。總體來看,明年宏觀經濟可以概括為“增長有保障、通脹難反轉”。
對于2011年的市場行情,諾安基金認為,市場將呈現抑揚迭替的震蕩行情。從A股歷史走勢來看,貨幣供應量變化趨勢與指數基本同步,如果沒有外部資金流入,新增流動性難以推動大行情。美國貨幣政策在上半年有可能微調,這將對全球流動性造成沖擊,熱錢一旦回流美國,市場風險較大。目前周期股價值屬性明顯,經濟復蘇預期明確后,周期股估值壓力減輕,整體估值中樞將上移。在操作上可以采取“價值為王、成長助攻”的策略,重點關注估值便宜的優質公司以及確定性較強的高成長公司,避開高估值、高漲幅的泡沫風險。
在投資熱點方面,諾安基金認為有三大投資主線,分別是大機械、大消費和中央投資政策主題。在大機械板塊中,可重點關注專用機械(軌道交通、海洋工程、煤機行業、智能裝備)、節能環保設備(高效節能技術裝備、先進環保裝備、回收與循環利用設備)、新能源設備(核電、風電、光伏、生物質能、智能電網、新能源汽車)等高端裝備制造業;在大消費板塊中,看好受益工資上漲拉動的消費升級類行業,如保險、航空、商業、旅游、文化傳媒、醫藥等行業,同時看好移動互聯網、三網融合等技術進步推動消費模式變遷的受益行業;在中央投資政策主題方面,建議配置板塊包括農業建設、建筑、建材、鋼鐵、煤炭。