動力煤價格弱勢運行。原因主要有兩個方面,一是,為十一五節能減排任務,部分地區開始關停部分高耗能企業,二是,隨著夏季用煤高峰逐步結束,電廠耗煤有所降低。
經濟增速放緩并未有效緩解煤價壓力,在過去的經濟周期中,M2貨幣供應增長放緩曾導致煤價回落,利好中國獨立發電商的盈利能力。但這次并沒有出現這樣的情況。問題在于隨著傳統產煤大省的煤炭產出率下降,而新興產煤區將一定比例的煤炭留于區內自用,煤炭供應增長低于煤炭產量增長。估計電力監管制度很難有明顯改善,不能為獨立發電商大幅減壓。
預計電價將有區別地上調,預計2011年一些內陸省份和山東省的電價上調(0.02元/千瓦時)將高于沿海省份(0.01元/千瓦時)。但如果電價不進一步上調或煤價不大幅下跌,獨立發電商的投資資本回報率可能持續低位(低于5%)。