國內成品油價格，在歷經了5個月的沉睡之后，終于在14日迎來2010年內第一次調整———汽柴油價格每噸提高320元，相當于汽柴油價格每升分別提高0.24元和0.27元。此番上調后，國內各地汽柴油零售價格均創下歷史最高位。有評論指出，中國已邁入高油價時代。

　　近期受全球經濟復蘇等因素的影響，石油需求上升，國際原油價格持續上漲，尤其是3月份以后，基本維持在每桶80美元以上，有望突破90美元。2009年開始，國內成品油嘗試采用“22+4”的定價機制，伴隨著國際油價的上漲，可以認為，各方面對成品油調價早有預期。

　　自從去年11月以來，國內成品油市場已經出現多次調價預期但均未能實現。其中一個重要的原因，就是目前任何主要商品價格，尤其是原材料和資源品的價格上漲都將增加政府抑制通脹的難度。根據去年6次成品油調價的經驗，其中有5次都與CPI環比變化吻合，也就是說，發改委會在CPI預期下降的時候適時調高油價，而在CPI環比預期上升的時候調低油價。盡管2月份CPI同比增幅達到2.7%，但研究者已基本達成共識，3月份CPI將出現小幅回落，使通脹預期短期內得以緩解，這剛好為成品油價格調升提供了契機，有助于盡量減小油價走高對物價的助推作用。

　　盡管相關部門的匡算指出，本次成品油價格調整直接影響當月CPI環比上升約0.07個百分點，直接影響并不大———遠遠小于食品價格變動引起的CPI的變化。但作為重要生產資料，成品油的漲價將直接帶動全社會生產、運輸、物流成本的提高，從而推動主要商品價格，形成更強大的通脹壓力和預期。

　　事實上，如果剔除數據異常的2008年，今年1、2月份CPI的環比增速已然處于歷史中的偏強位置。而通脹預期已經在歷史高位企穩，在流動性仍極其充裕的情況下，任何一點偶然觸發因素都可能如同“干柴碰上烈火”成燎原之勢。無論是西南大旱，還是成品油價格的調整，還是煤炭、鐵礦石即將到來的價格上漲，無一不在挑戰政府管理通脹預期的難度，而這些問題都有可能成為壓倒通脹的“最后一根稻草”。

　　當前2%左右的溫和通脹局面，將很快成為歷史：4月份CPI可能接近政府設下的3%警戒線，而在5月，CPI有可能突破3%，隨著翹尾因素達到全年的頂點及出口加速回暖“閉合”產出缺口、貨幣政策的滯后期在二季度末匯合，預計CPI在6、7月很可能超過4%而成為全年的最高點。而在二季度末，隨著CPI中期走勢的逐漸緩和，通脹預期可能進入一個短暫的緩和期，但由于解決通脹本質性問題的遲緩，通脹的風險并未徹底擺脫。有學者日前曾提出，中國在2011-2013年會出現嚴重通脹；無獨有偶，發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪日前也認為，今年CPI可以穩定在可控范圍內，但明后年風險較大。

　　毫無疑問，二季度已經成為非常敏感的時期，無論是對漸漸升溫的經濟過熱的擔憂(有預測稱，一季度GDP增速可能逼近12%)，還是對于通貨膨脹。伴隨著通貨膨脹的超預期表現，CPI超過3%的政策目標將使“管理通脹預期”的任務更加艱巨，貨幣緊縮政策宜早不宜遲。5-6月份理應成為緊縮政策密集表演的舞臺———除了信貸控制力度不減弱，準備金率繼續調整之外，加息這個“重型武器”也應早早浮出水面。