8月17日，固高科技股份有限公司(以下簡稱“固高科技”)首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求，這是今年過會的第266家企業。

營收逐年上漲，毛利高于同行業可比公司的平均水平

據招股書，公司擬募資4.5億元，用于“運動控制系統產業化及數字化、智能化升級項目”、“運動控制核心技術科研創新項目”以及“補充流動資金”。

▲主要財務指標，招股書

業績方面，2019年至2022年上半年，固高科技的營收分別為2.48億元、2.83億元、3.38億元和1.83億元，對應的歸母凈利潤分別為5016.02萬元、2825.75萬元、6529.14萬元和2789.49萬元。

公司的營收逐年增長，但利潤水平存在較大的波動，其中2020年歸母凈利潤同比減少43.67%，主要是由于當年實施股權激勵產生股份支付費用3249萬元所致。

▲公司主營業務收入構成情況，招股書

分業務來看，公司的主要收入來源是運動控制核心部件類，其收入占比超過7成，其次為運動控制系統類，收入占比在15%左右。

▲毛利率與可比公司的對比情況，招股書

毛利率方面，2019年至2022年1-6月，公司主營業務毛利率分別為55.29%、57.76%、56.23%和54.62%，存在一定的波動，整體略高于同行業可比公司的平均水平。

事實上，受股份支付費用、芯片等原材料漲價、員工薪酬等成本費用增長較多影響，2022年上半年公司利潤規模下滑幅度較大，預計三季度業績還將進一步下滑。

不存在控股股東，香港固高持股比例最高

截至招股說明書簽署日，公司股權比例分散，任一單一股東的持股比例均不超過30%，公司不存在控股股東。公司第一大股東為香港固高，香港固高持有公司9130.97萬股股份，占公司股本總額的25.36%。

固高科技的實際控制人為李澤湘、高秉強和吳宏，簽訂了《一致行動協議》，直接和間接持有公司共計30.84%的股份，并控制合計32.30%的表決權。

其中：李澤湘通過香港固高合計間接持有公司15.00%的股份;高秉強通過香港固高間接持有公司8.18%的股份，并通過Brizan II間接持有公司0.15%的股份，持有公司股份合計8.33%;吳宏直接持有公司6.94%的股份，并通過深圳固瀚間接持有公司0.58%的股份，持有公司股份合計7.52%。公司實際控制人李澤湘、高秉強和吳宏實際可支配表決權的發行人股份為香港固高所直接持有的25.36%股份以及吳宏所直接持有的6.94%股份，合計32.30%。

業務前景廣闊，但仍面臨激烈市場競爭

近年來，加強高端裝備制造業核心基礎技術的自主可控能力，已成為國內產業界的共識。據Markets and Markets發布的研究報告顯示，預計2020年-2025年全球智能制造市場規模將由2,147億美元增至3,848億美元，復合增長率達到12.4%。據此測算，2022年我國運動控制系統市場將接近570億元。

雖然運動控制系統行業前景廣闊，在該領域，主要包括以色列ACS、美國Aerotech、日本安川、日本松下、美國科爾摩根、德國西門子、德國倍福等國際廠商，而在國內，固高科技的競爭對手主要是匯川技術、雷賽智能、柏楚電子、埃斯頓等公司，固高科技仍然面臨國內外自動化技術市場激烈的競爭。

資料顯示，固高科技以運動控制技術為核心，形成運動控制核心部件類、系統類、整機類的產品體系，覆蓋了高性能運動控制器、伺服驅動器、驅控一體機、工業自動化組件、工業軟件、垂直行業專用控制系統、特種裝備等裝備制造核心環節。公司的技術、產品和系統解決方案廣泛應用于半導體裝備、工業機器人、數控機床、3C自動化與檢測裝備、印刷包裝設備、紡織裝備等眾多高端裝備制造領域。