隨著新能源汽車市場熱度節節攀升，動力電池產業的景氣度也在走高。Wind數據顯示，截至10月29日收盤，79家鋰電池產業相關上市公司均披露了三季度業績報告。其中，65家公司實現前三季度歸母凈利潤同比增長，占比約82%。

　　根據企業三季度財報，前三季度，74家鋰電池產業鏈公司實現盈利，5家虧損，64家歸母凈利潤增速超過20%，52家增速在50%以上。其中，多氟多、鼎勝新材、德方納米、諾德股份、中化國際、石大勝華等13家公司歸母凈利潤同比增長超過500%。

　　不過近期原材料價格猛漲，也為不少鋰電池企業在經營上帶來挑戰。“近一年原材料價格大幅上漲，今年年初材料上漲壓力已經陸續傳遞至動力電池企業，從開始的正極、電解液、銅鋁箔，到后來的輔料，再到石墨負極。我們預計原材料價格上漲會持續到2022年中甚至年底，下半年漲幅可能會有所放緩。”蜂巢能源相關負責人在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

　　據SNE Research數據，今年1~8月，全球動力電池裝車量為162.0GWh，同比增長140%。SNE Research預測，到2023年，全球電動汽車對動力電池的需求將達406GWh，而動力電池供應預計為335GWh，缺口約18%;到2025年，這一缺口將擴大到約40%。

　　電池企業毛利率分化

　　記者在梳理電池企業三季報時發現，受材料采購成本波動影響，電池企業的毛利率出現了分化特征，除寧德時代毛利率逆勢回升外，其他動力電池企業如億緯鋰能、國軒高科、欣旺達)、孚能科技等三季度毛利率均出現環比下降。

　　財報顯示，寧德時代三季度毛利率為27.89%，較二季度微增0.6個百分點，但不及去年四季度的28.35%。國信證券分析認為，寧德時代充足的庫存，以及優秀的議價能力是其在原材料普漲情況下實現盈利的主要原因。 同時，寧德時代產能持續擴充。據招商證券統計，公司現有產能65.5GWh，在建產能92.5GWh，預計今年底產能將超150GWh。

　　有分析認為，材料成本在鋰電池成本中占比較高，因此材料采購成本的波動將對電池企業的毛利率產生很大影響，企業議價能力就顯得尤為重要。這也是動力電池企業頻頻通過戰略投資或財務投資直接或間接涉足上游原材料的原因。

　　據了解，目前，寧德時代、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能、孚能科技等頭部企業均在加快與上游企業的合作。其中，寧德時代目前直接或間接參股的上游材料企業超過20家。億緯鋰能董事長劉金成此前曾表示，公司今年以來通過戰略入股、合資建廠、收購等形式在材料端布局，已經投資一百多億元。

　　原料價格與企業業績齊漲

　　相較動力電池企業“增收不增利”，受益于原材料普漲的鋰電池中上游企業則業績表現優異。其中，鋰電池鋁箔龍頭企業鼎盛新材第三季度實現營業收入48.15億元，同比增長43.74%;歸母凈利潤1.11億元，同比大增18226.74%。主營鋰電池正極材料的德方納米三季度主營收入22.71億元，同比上升295.18%;歸母凈利潤2.44億元，同比上升2280.45%。氟化工企業多氟多三季度實現營業收入24.02億元，同比增長112.43%;歸母凈利潤4.29億元，同比增長20586.20%。

　　目前，正極、負極、隔膜、電解液等鋰電池原材料價格仍呈上行趨勢。國信證券認為，10月鋰電池主材價格持續向上。在高鎳需求拉升及鋰精礦價格上行背景下，碳酸鋰和氫氧化鋰價格環比走高。鈷鹽價格持續回暖，三元正極價格拉漲。低硫石墨焦等原料價格上調，限電和梯度電價帶動成本上漲，負極和石墨化價格順勢上行。隔膜依舊緊平衡(即短期內供需大體平衡，但剩余不多，并不能保證時刻都供應充足)，主流隔膜廠已對中小電芯廠家完成調價，龍頭電芯廠調價正在推進。六氟和溶劑價格均上行，電解液價格持續保持高位。

　　據高工產研鋰電研究所(GGII)數據，當前動力電池各部分原材料價格普遍上漲，部分漲幅超100%。據測算，電芯和電池系統的理論成本上漲幅度均超過30%。

　　蜂巢能源董事長兼CEO楊紅新此前在接受記者采訪時表示，原材料價格上漲的壓力主要在電池廠，已為整車廠供貨的項目想要漲價很困難。不過當前，網傳多家動力電池企業相繼發出產品漲價函件，表明動力電池企業或將成本壓力部分釋放至產業鏈下游。

　　據天風證券測算，原材料漲價如傳導到整車廠端，電池采購價格可能增加約10%~20%，最終整車物料成本將上升3.5%~7%。