美國制造業面臨供應鏈中斷壓力

一名技術主管告訴ISM：“新冠疫情正在給電子行業帶來嚴重破壞。”企業推遲投產導致交貨時間拉長，限制和價格上漲。如果中國的生產不盡快恢復到此前的水平，對雙重來源的美國來說，將面臨十分嚴峻的供貨壓力。”

支持PMI的5個子指數中，有3個在2月份出現了下跌，這是自2018年以來的最大降幅。其中，新訂單為49.8%，比1月降低2.2％，產量為50.3％，比1月降低4％。另外，與1月相比，積壓訂單增加了4.6%，達到50.3%；就業增長了0.3%，為46.9%；供應商交貨量增長了4.4%，達到57.3%。

ISM制造業調查委員會主席TimFiore表示，總體而言，PMI維持在50.1%，表明2月的制造業活動與1月持平，支撐美國經濟的主要行業（包括電子行業和化學行業）的表現大致相同。不過，自2020年1月以來，各類指數、制造商評論和企業經營情緒發生了巨大的變化。

涉及新冠疫情相關的評論從1月的2％躍升至2月的43％。Fiore表示，其中約有20％來自已經遇到供應鏈問題的制造商，剩余的來自已經預見供應問題的公司。在1-2月期間，對經濟持樂觀態度的高管人數下降了一半。

與1月相比，2月美國的各項指數有了更大的變化。其中，進口指數下降了8.7％，僅為42.6％，是過去較長時間里的最低水平；庫存量下降了2.3％，為46.5％；物價上漲下降了7.4%，為45.9％；新出口訂單下降了2.1％，為51.2%。

Fiore認為：“這表明每個人都想知道自己的BOM單受到了什么影響，他們需要保留多少庫存——盡管我們也看到了價格暴跌的趨勢。有庫存的人以較低的價格出售產品，這是受經濟驅動所致。2月份，客戶的庫存狀況惡化，但生產暫時無法跟上步伐，因此合乎邏輯的結論是，他們沒有生產產品所需的全部材料，所以只能交付利用現有資源制造出來的產品。”

他補充說，制造業正面臨一些限制，即不能及時獲得所需的材料，這是一個不祥之兆。進口量已經很低了，ISM注意到情況正變得越來越糟糕。(供應商交貨量和庫存指數直接計入PMI；進口指數則不計入。)

“PMI仍在擴張區間，但處于疲軟狀態，”Fiore還說道，“需求大幅度下滑，盡管新出口的訂單有所增加，但新訂單指數仍處于較低的水平；客戶的庫存指數也在‘過低’的狀態，積壓訂單指數幾個月來首次出現正增長，只是速度緩慢。”

“此前，ISM預測，直到今年11月美國總統大選前，美國工廠指數將在50%左右徘徊，現在我們不這樣認為了。”Fiore表示。

IHSMarkit發布的另一項數據顯示，美國制造業PMI跌至去年8月以來的最低水平。與1月的51.9%相比，2月的PMI降為50.7%。

問題要嚴重得多

在“觀望”期過后，經濟學家正在評估COVID-19所帶來的影響。紐黑文大學教授PatrickGourley博士認為，隨著新冠疫情從區域流行轉變為全球流行，供應鏈遇到的難題將成倍增長。盡管有人擔心COVID-19會傳播到幾十個國家，但目前中國仍然是受影響最嚴重的國家。考慮到中國扮演著世界生產者的角色，即使該病毒主要被控制在中國境內，許多行業仍會面臨風險。

他透露，真正的問題要嚴重得多。“中國不僅是許多終端產品的組裝國，而且還是許多半成品的生產方，這些半成品銷往其他國家，再經由其他國家流入美國。對許多美國公司而言，他們的生產過程是由承包商和分包商組成的不透明網絡。更確切地說，從頭到尾參與生產過程的人，可能要涉及四個國家和十幾家公司。”

古典經濟學家RobertGenetski在上周的ERA執行會議上表示，新型冠狀病毒的傳播已經成為一種經濟威脅。“投資者很害怕，醫生也很害怕，我們最近看到在中國之外的國家和地區的感染人數急劇增加。”他也補充表示，80％至90％的感染者可以康復，并且死亡人數比例也很低。“通過這些數據，可以看出中國似乎正在控制住局面。但現在更迫切的問題是，中國的業務要中斷多久？”