- 銷售額為54億美元 - 每股收益為0.60美元 - 預(yù)計全年每股收益為2.70至2.95美元 - 預(yù)計運營現(xiàn)金流量為32至34億美元 2009年2月3日，美國密蘇里州圣路易斯市 — Emerson 公司（紐約證券交易所股票代碼：EMR）宣布，于2008年12月31日結(jié)束的第一季度公司凈銷售額為54億美元，與去年同期公布的55億美元相比下降2%。基本銷售額保持平穩(wěn)，這其中不包括4%的不利匯率影響，及并購帶來的2%的增長。美國基本銷售額下降了7%，國際基本銷售額增長了7%，包括新興市場10%的增長。 第一季度持續(xù)運營項目收益和每股收益分別為4.58億美元和0.60美元，而去年同期分別為5.19億美元和0.65美元。這表明持續(xù)運營項目每股收益下降了8%。與去年相比，今年更高的重組費用和更低的收益給每股收益帶來0.08美元的負面影響。加之2008財年第一季度非持續(xù)運營的影響，第一季度的每股凈收益下降了15%。 Emerson 公司董事長、首席執(zhí)行官兼總裁范大為（David N. Farr）說：“鑒于最近幾個月來我們所面臨的嚴峻市場狀況，Emerson 的表現(xiàn)已經(jīng)非常出色；我們的財務(wù)狀況依然保持強勁，而且我們正利用當前這一經(jīng)濟低迷時期來提升我們的競爭優(yōu)勢；在危機時期，客戶會青睞像 Emerson 這樣的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者以求穩(wěn)健和可靠的業(yè)績” 本季度的運營利潤率為14.8%，下降了20個基點。在通貨膨脹和去杠桿化加劇的嚴峻環(huán)境下，成本控制計劃和重組收益減緩了運營利潤率的惡化。正如預(yù)期，相比去年同期的14％，本季度的稅前利潤率仍達到了12.3%，這歸功于本季度4300萬美元的重組收益，而去年同期則為900萬美元。此外，2008財年第一季度包含了股權(quán)投資和設(shè)施銷售的6400萬美元收益，而2009財年同期只有400萬美元。 范大為說：“Emerson 將會持續(xù)在整個公司內(nèi)推動創(chuàng)新。同時，當前的經(jīng)濟形勢會促使我們在進行投資時更加仔細地抉擇，我們將為未來增長和創(chuàng)造長期價值而持續(xù)進行投資。” 業(yè)務(wù)亮點 過程管理業(yè)務(wù)本季度公布的銷售額增長8%。基本銷售額增長14%，其中不包括6%的不利匯率影響。全球銷售強勁，美國基本銷售額增長10%，而全球基本銷售額增長16%。過程管理繼續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位，其在《控制》雜志讀者評選中包攬了包括無線技術(shù)在內(nèi)的25項第一就是證明。在運營杠桿比率和成本控制計劃的推動下，該業(yè)務(wù)的利潤率增加了140個基點，達到19.4%. 工業(yè)自動化業(yè)務(wù)本季度的銷售額下降了2%。基本銷售額增長2%，不含5%的不利貨率影響和最近完成的對System Plast 的收購所帶來的1%的積極影響。System Plast 是一家歐洲的工程標準傳送鏈和定制傳送部件生產(chǎn)商。這一收購將鞏固Emerson 在全球原料運輸市場為食品和飲料行業(yè)提供服務(wù)的地位。利潤率為13.9%，收縮了130個基點，而高定價被主要材料的成本增長所抵消。利潤率的下降同樣反映出高利潤率業(yè)務(wù)低銷售額的這一消極組合。 網(wǎng)絡(luò)能源業(yè)務(wù)本季度銷售額實現(xiàn)了2%的增長。基本銷售額趨勢平緩，嵌入式運算收購帶來6%的積極影響，而不利匯率則帶來4%的消極影響。中國電源系統(tǒng)和集成電源業(yè)務(wù)的突出與不間斷電源、精密制冷和嵌入式電源業(yè)務(wù)的弱勢相抵消。該業(yè)務(wù)的利潤率為10.4%，而去年同期為12.8%，主要受到并購和重組成本增加1700萬美元的影響。 環(huán)境優(yōu)化技術(shù)業(yè)務(wù)本季度銷售額下降10%。基本銷售額下降7%，包括額外3%的不利匯率影響。銷售額的下降表明美國和亞洲空調(diào)和制冷市場的整體走弱。利潤率由原來的13.4%下降至7.7%，這是由于巨大的材料成本壓力、去杠桿化、重組成本增加1300萬美元、以及2009年美元走強所帶來的1300萬美元的外幣兌換損失，而在2008年美元走弱。 家電和工具業(yè)務(wù)本季度銷售額下降了17%，包括1%的不利匯率影響。持續(xù)、廣泛的美國家電和房地產(chǎn)市場疲軟，加之客戶削減庫存和生產(chǎn)計劃，導(dǎo)致了整體銷售的下降。該業(yè)務(wù)的利潤率為10.2%，下降了390個基點，其中需求下降的去杠桿化效應(yīng)和持續(xù)的材料成本壓力影響了該業(yè)務(wù)的利潤。 資產(chǎn)負債表/現(xiàn)金流 第一季度，運營現(xiàn)金流量為3.19億美元，資本支出為1.32億美元，生成1.87億美元的自由現(xiàn)金流量（運營現(xiàn)金流量減資本支出），與去年同期相比下降37%。這一下降主要是由于本季度收益下降和產(chǎn)品期貨合同的8100萬美元保證金所致。從歷史數(shù)據(jù)來看，第一季度現(xiàn)金流量通常比該年度其它季度的現(xiàn)金流量要低。現(xiàn)金流量與總體負債比為60%，依然保持強勁，使得我們能夠?qū)I(yè)務(wù)持續(xù)投資并派發(fā)紅利。 范大為說：“正如多年來我們所經(jīng)歷的經(jīng)濟周期一樣，我們將繼續(xù)致力于核心戰(zhàn)略，包括對最佳成本地區(qū)，技術(shù)和新產(chǎn)品的投資。我們正在對Emerson 進行定位，以求在全球經(jīng)濟復(fù)蘇時進行強有力的突破，而強勁的現(xiàn)金狀況使其成為可能。我們的目標是在2009財年使自由現(xiàn)金流量占到銷售額的11.0%至11.5%。我們產(chǎn)生現(xiàn)金的能力展現(xiàn)了我們業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)力量，并促使我們能夠投資增長，不論是通過公司自身業(yè)務(wù)還是并購。” 2009財年展望 基于第一季度的業(yè)績表現(xiàn)和最近的訂單趨勢，Emerson 預(yù)計全年每股收益介于2.70與2.95美元之間。這一估計建立在基本銷售額下降3至6個百分點的基礎(chǔ)上。Emerson 預(yù)計外幣結(jié)算將帶來5%的不利影響，而已經(jīng)完成的和未來的收購將帶來3%的有利影響，這將導(dǎo)致公布的銷售額減幅介于5%與8%之間，或者銷售額為230億到237億美元之間。運營利潤率和稅前利潤率預(yù)計將分別在15.9%與16.4%之間以及13.0%與13.8%之間。自由現(xiàn)金流量的目標為25億至27億美元，運營現(xiàn)金流量為32億至34億美元。關(guān)于2009財年展望的詳細內(nèi)容將于美國時間2月6日（星期五）在紐約召開的公司投資者會議上提供。