近日，黑色系大面積轉弱，動力煤卻一枝獨秀。昨日，動力煤期貨主力合約在前一日大漲的基礎上繼續上攻，截至收盤，主力1701合約漲0.82%，報收514.6元/噸；前一日漲幅為3.94%，且日增倉42184手。

現貨市場上，周三，秦皇島港山西優混(Q5500V28S0.5)平倉價(含稅)報480元/噸，持平；山西晉城貧煤(Q5500S1V12)坑口價(含稅)報275元/噸，持平；廣州港內蒙優混(Q5500V24S0.5)港提價(含稅)報560元/噸，較上一日上漲90元/噸；澳大利亞褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含稅）報62.5美元/噸，持平。

銀河期貨動力煤研究員韓朝賓表示，近日鄭煤走強，主要原因有三點：一是1609合約即將進入交割月，前期一些導致價格下行因素正在消失；二是市場傳言煤炭相關產能可以由276個工作日轉為330個工作日的政策上報相關部門后并未獲批，供給側改革持續推進對價格形成支撐；三是近期煤炭現貨價格持續上漲，8月30日CCI報收于505元/噸，而期貨結算價在492元/噸，期貨有進一步修復貼水的動能。

“動力煤現貨價格持續大幅上漲，港口報價單日漲幅達到5元/噸，坑口地區的漲價幅度很大，榆林地區坑口價甚至單日漲幅高達60元/噸。”方正中期期貨研究員胡彬也表示，雖然即將進入淡季，但是依然緊俏的煤炭供應不斷刺激市場神經。

“國內動力煤現貨市場繼續向好運行，市場供應面縮緊的局面仍未得到緩解，在現貨價格不斷上漲的情況下，動力煤主力合約成交量創下新高，在市場高漲的情緒下，動力煤期貨大幅上漲。”南華期貨研究員馮曉表示。

綜合市場人士主要觀點：受限產政策嚴格執行等因素影響，動力煤易漲難跌的局面或延續，仍有可能維持震蕩上行的態勢。

韓朝賓認為，后期支撐鄭煤上漲的主要原因有三點：首先，供給側改革的信心并未動搖，政策對煤價上漲帶來的利好因素仍然存在。其次，雖然由于天氣原因，下游需求開始小幅回落，但是在價格上漲階段，下游采購需求會前移，今年冬儲的行情有望提前展開，煤價仍會呈現淡季不淡的態勢。第三，目前港口庫存仍處于歷史低位，以秦皇島港為例，目前庫存仍在300萬噸以下，而港口船舶并未明顯回落，中轉港的低庫存有利于煤價持續回升。

但也有業內人士認為需求淡季影響不容忽視。胡彬就表示，從需求端來看，隨著天氣轉涼，逐漸進入電煤使用淡季，盤面存在回調需求，距離下一個冬儲煤行情依然有一段時間，所以盤面走勢將會先揚后抑，把握逢高布局空單的回調機會。

“后期雖然下游需求有所降溫，但供不應求格局依舊，支撐鄭煤繼續沖高。技術面來看，KDJ已形成死叉，傳達繼續做多信號，但前高522元/噸附近存在上行阻力，加之商品整體偏弱，預計鄭煤或在壓力位附近高位盤整，不建議追多，繼續維持回調做多思路。”卓創資訊煤炭分析師劉杰指出。

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