關注特高壓、風電、低壓電器板塊。霧霾嚴重，國家對大氣治理的決心已下，特高壓建設將在2014年提速。能源局5年內首次提到西電東送，將特高壓作為年內重要任務，多條交直流線路有望獲批，特高壓設備企業訂單將加速；風電等可再生能源受益于國家能源結構的持續調整，推進速度將增加，設備制造和發電相結合的商業模式將會占據主流，相關設備廠商將迎來業績和估值的雙重提升；低壓電器行業增速穩健，受益于智能電網、新能源及城鎮化三大催化劑，未來增長仍然有看點，行業龍頭有望繼續成長。
部分電力設備企業一季報良好，全年業績有保障。從近日公布的年報和一季報預告來看，風電板塊的華儀電氣14年1季度預增10倍；配電節能板塊的置信電氣13年凈利潤增長86%，14年經營計劃凈利潤預計增長52%;智能儀表板塊的三川股份14年1季度預增25-35%，受益智能成表出貨量上升150%。我們認為，今年是電力設備行業大年，行業內部分企業經營形勢喜人，估值合理，配置的性價比較高，值得關注。
投資建議。特高壓和配網建設加速，年內多條交直流項路將獲批，重點推薦平高電氣、置信電氣和森源電氣。國網系企業海外訂單增加，整體上市預期強烈，國電南瑞有望直接受益；風電并網好轉，復蘇持續，處于需求緩慢擴張而產能收縮，向下游風場運營轉型進展良好，重點推薦金風科技和天順風能；低壓電器板塊增長穩健，重點推薦正泰電器。
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