編者按：我們認為2008年全球半導體市場總體要好于2007年，市場下半年增長高于上半年，全年可能呈現(xiàn)溫和增長態(tài)勢，市場不會出現(xiàn)大幅波動的情況。 全球經濟增長放緩 IMF在最新報告中指出，由于受到次級貸引發(fā)的金融危機和高通貨膨脹率的影響，預計2008年全球經濟增長率將從2007年的4.9%放慢到4.1%，美國和歐元區(qū)經濟增長率也分別下調為0.8%和1.3%，新興市場和中國的經濟快速增長將有所放緩。從歷史數(shù)據(jù)看，半導體市場的增長和全球經濟增長具有很高的相關性，但其震蕩波幅很大。08年全球經濟的下滑可能是半導體市場面臨的很大變數(shù)。 為合理評估半導體市場目前所處的行業(yè)周期，我們需要從銷售額，資本性支出，訂單出貨比，庫存水平和產能利用率等指標綜合考慮。 半導體市場增長預測下調 市場研究機構Gartner3月初宣布，全球半導體市場在2008年將繼續(xù)受到全球經濟增長放緩，內存市場需求疲軟和芯片價格下降的影響，并下調預測08年半導體市場銷售額增長僅為3.4%。Gartner去年12月時預計2008年半導體市場比2007年增長6.2%。 一月銷售額處于淡季 美國半導體產業(yè)協(xié)會（SIA）發(fā)布的研究數(shù)字顯示，1月份全球芯片銷售額從去年12月份的223億美元下降至215億美元，環(huán)比下降3.6%，但是與一年前同期比沒有什么變化。SIA稱，由于季節(jié)性消費淡季的原因，今年1月份銷售量的下降與往年同期類似。從報告中看到，DRAM和NAND閃存芯片發(fā)貨量都保持了適度增長，但整個市場的產品平均售價持續(xù)走低。如果排除存儲芯片，半導體銷售收入在今年一月份的收入?yún)s比上年增長了8.1%。 設備資本性支出減少 Gartner最新研究報告稱，2008年全球半導體設備資本支出預計將達到403億美元，比2007年448億美元減少9.9%，但08年下半年設備開支狀況將會好轉，09年設備投資會實現(xiàn)正增長。07年存儲類產品的供過于求和代工廠商對今年資本支出采取的謹慎態(tài)度是造成08年半導體設備開支下降的主要原因。 SEMI：2月份北美訂單出貨比為0.93 SEMI新進公布2008年2月北美半導體設備制造商訂單出貨比報告，2月份訂單額為12.3億美元，訂單出貨比（Book-to-Bill Ratio）為0.93。訂單出貨比為0.93意味著該月每出貨價值100美元的產品可獲得價值93美元的訂單。該值連續(xù)6個月出現(xiàn)小幅攀升情況，顯示市場信心出現(xiàn)緩慢回升，產業(yè)內供需狀況正逐步走向平衡。從2007年9月BB值底部預計，半導體市場底部的滯后期大概在08年2季度出現(xiàn)，下半年市場需求可能有上佳表現(xiàn)。 超額庫存水平短期難以緩解 iSuppli1月公布去年四季度半導體過剩庫存約為37.5億美元，僅比三季度預估值下降5.5%。通訊市場的銷售低迷，消費電子產品和NAND閃存需求低于預期等因素導致相關半導體庫存上升。我們預計08年上半年超額庫存仍難大幅改善，對半導體市場的增長的負面影響不容忽視。 第4季度產能利用率為90.4% 國際半導體產能統(tǒng)計組織SICAS日前公布2007年4季度全球半導體廠商產能利用率為90.4%，略高于3季度的89.9%。其中所有集成電路的產能和初制晶圓的實際產量均稍高于3季度。預計進入08年1季度后，產能利用率會小幅下降，以降低超額庫存水平。 我們對08年保持謹慎樂觀預期 雖然從IMF對全球經濟增長的預測下調和近期半導體市場的主要數(shù)據(jù)指標觀察，或許會得出“傳統(tǒng)”半導體產業(yè)周期有走弱的可能，但據(jù)ICInsights最新發(fā)布的2008年McClean報告指出，由于IC供應商的專業(yè)化程度不斷提高，已導致半導體產業(yè)周期出現(xiàn)突變。傳統(tǒng)的單一半導體產業(yè)周期似乎已發(fā)展成至少四個子周期，即邏輯/晶圓代工，MPU，模擬和DRAM/閃存周期。這種個別產品的周期彼此間相互獨立，有時與半導體產業(yè)的總體趨勢相反，并減弱整個產業(yè)變化周期的劇烈程度。 基于以上論述，我們認為2008年全球半導體市場總體要好于2007年，市場下半年增長高于上半年，全年可能呈現(xiàn)溫和增長態(tài)勢，市場不會出現(xiàn)大幅波動的情況。