“國產(chǎn)的產(chǎn)品技術含量不比國外低，其質(zhì)量穩(wěn)定性也逐步在提高，而且價格也比較適合中國的國情。”北京瑞爾通激光科技有限公司副總經(jīng)理劉海剛在由清科集團主辦的“第三屆中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資大會”上如是說，在他看來，本土企業(yè)已經(jīng)具備和跨國企業(yè)競爭的資格。

根據(jù)清科發(fā)布的研究數(shù)據(jù)，2012年醫(yī)療器械是最受創(chuàng)投關注的細分行業(yè)之一，發(fā)生的數(shù)量在整個醫(yī)療健康領域居第二位。與2011年相比，2012年醫(yī)療器械的融資總交易金額同比增長了兩倍。在3月舉行的第二屆醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展與投資CEO峰會上，業(yè)內(nèi)就預計2015年醫(yī)療器械的市場規(guī)模將超過3000億元。而在去年4月，國務院開始啟動新一輪醫(yī)改，政策的積極信號加上龐大的市場蛋糕，很難不引起投資人對它的想象力。這無不是創(chuàng)投機構對醫(yī)療器械行業(yè)趨之若鶩的原因。

不過，對于本土的醫(yī)療器械企業(yè)來說，想吸引PE/VC的投資，必須有自己的獨到之處。NEA中國董事總經(jīng)理蔣曉冬的觀點很直接，他指出：“醫(yī)療器械絕對是技術驅(qū)動型的行業(yè)，在投資時我們最看重的一點就是技術。”

單一技術難撐大局

同創(chuàng)偉業(yè)副總裁陸瀟波指出：“醫(yī)療器械產(chǎn)品非常細分。醫(yī)藥企業(yè)靠單一產(chǎn)品可以撐出一個上市公司，但是，在醫(yī)療器械市場很難以這樣的思路去踐行。”他認為：“判斷一個企業(yè)值不值得投，首先要看這個企業(yè)在某一個細分市場是否有一定的優(yōu)勢和行業(yè)地位，同時要看是否有新產(chǎn)品的擴展能力和銷售渠道方面的能力。從產(chǎn)品來講，投資公司比較關注微創(chuàng)、介入、植入或者一些高脂的耗材，這些領域相對來說有一定的技術含量。”

可見，投資者最看重的都是企業(yè)的技術實力。而技術的研發(fā)對于中國來說，還有很大的空間。劉海剛指出：“其實，產(chǎn)品創(chuàng)新并不只來源于研究人員的研發(fā)，更重要的是跟臨床的醫(yī)生共同創(chuàng)新。國內(nèi)的企業(yè)大多數(shù)情況自己研發(fā)，拿給醫(yī)生看合不合適，再拿回來改造。而在國外很多創(chuàng)新，一開始就是由醫(yī)生提出來，然后通過廠家來研發(fā)生產(chǎn)。”

“從我國現(xiàn)在的所處的階段來看，微創(chuàng)新更為現(xiàn)實。完全追求原始的創(chuàng)新、世界一流的創(chuàng)新，非常困難，且需要很大的資本投入和很多技術人才，這都不是一蹴而就的事情。其實，企業(yè)能把微創(chuàng)新、仿創(chuàng)做的非常好；我國高端醫(yī)械產(chǎn)品80%還靠進口，能實現(xiàn)其替代，從而降低成本，就很不錯了。此外，醫(yī)療器械很難像做藥一樣做成獨家產(chǎn)品，專利保護相對來講做的比較少。”陸瀟波認為。

技術和渠道同樣重要

北京康復之家醫(yī)療器械連鎖經(jīng)營有限公司董事長兼總裁柏煜指出：“相對于技術創(chuàng)新對家用醫(yī)療器械的重要性，品牌的營銷應該更重要。”在他看來，不僅是高端醫(yī)械設備，血壓計、血糖儀市場也很大，如果本土醫(yī)械企業(yè)能夠利用渠道占據(jù)大量的市場份額，是可以打敗進口品牌的。“我在評判投資的時候有兩個方面的標準：渠道為主，還是技術為主。從投資的角度只評價一個技術好不好是不夠的。”柏煜還表示。

不過，陸瀟波認為：“投資應分階段。如果在偏早期階段，肯定是重視技術，必須在技術方面有壁壘，三類的醫(yī)療器械要做臨床實驗，生產(chǎn)技術環(huán)節(jié)上必須有前沿的技術。如果技術沒優(yōu)勢，后續(xù)推廣就有問題。但若技術產(chǎn)品比較有壁壘、有特色，在后續(xù)銷售上，拿到注冊證，會有很多優(yōu)秀的代理商找到你，雖然后續(xù)的推廣、渠道建設方面雖然經(jīng)驗不是那么足。所以，投早期項目肯定是技術第一位，有一定的制高點。”

而清科創(chuàng)投董事總經(jīng)理馮蘇強認為：“家用醫(yī)療器械更多的是看品牌和渠道，以及臨床、藥店的推廣能力。對于中國的醫(yī)療器械企業(yè)來說，想做到足夠大，還得走出國門，到國外的市場推廣，所以對很多企業(yè)還需關注它的海外推廣能力。”

對于本土醫(yī)療器械企業(yè)來說，想吸引PE/VC的投資，必須有自己的獨到之處。NEA中國董事總經(jīng)理蔣曉冬的觀點很直接，他指出：“醫(yī)療器械絕對是技術驅(qū)動型的行業(yè)，在投資時我們最看重的一點就是技術。