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電力設備：配網自動化建設預期加強

文：2013年8月

導語：國務院常務會議提出“加強城市配電網建設，推進電網智能化”，國網智能電網和配網工作也在不斷推進，專家認為下半年電力設備行業仍以結構性機會為主，預計下半年城市軌交、配網自動化、智能氣表水表市場將出現加速趨勢。配網自動化相關規劃有望年內出臺，可加速下半年相關招標。

　　國務院常務會議提出“加強城市配電網建設，推進電網智能化”，國網智能電網和配網工作也在不斷推進，專家認為下半年電力設備行業仍以結構性機會為主，預計下半年城市軌交、配網自動化、智能氣表水表市場將出現加速趨勢。配網自動化相關規劃有望年內出臺，可加速下半年相關招標。

電力設備：配網自動化建設預期加強

總體：工控與節能，淡季不淡

基本面：6-7月份企業訂單較好，表現為產能過程中的淡季不淡。跟隨投資鏈條上的景氣度持續，表現出與房地產、基建投資相關的鐵礦石、螺紋鋼、焦煤價格上漲。專家擔心未來出現旺季不旺的局面。海外經濟的復蘇情況好于國內，9-10月份可能迎來出口的好轉。專家判斷，經濟景氣度趨勢持續，相關電力電子、工控市場業績有保障。

　　盤面：債務清算和資金成本在下半年逐漸浮出水面。隨后要放開的IPO和創業板再融資等事情，令市場逐漸進入敏感區。

　　推薦重點關注企業：匯川技術、鼎漢技術、科達機電。

亮點：配網自動化和特高壓行情看好

輸變電：專家表示配網自動化和特高壓等國網重點推進行業將有望突破，二次設備龍頭企業有望首先從中受益。

　　配電：由于今年國家電網對配網設備集中招標范圍的擴大、對企業中標份額的限制和價格評標規則的變化，專家認為此前在電網銷售比例較低的企業在電力市場將獲得更好擴張前景。今年電網招標的價格好于往年，產品毛利率的提升將給企業帶來較大的業績彈性。

　　電力電子：雖然目前中低壓變頻器整體行業復蘇偏弱，但由于占行業市場70%左右的中高端領域仍被歐美品牌壟斷，變頻器行業和項目型銷售的進口替代給企業帶來的機會將遠超行業自身增長所帶來的彈性。相比之下高壓變頻器短期內受制于鋼鐵、有色、煤炭等下游行業整體景氣度較低的影響，行業復蘇相對緩慢。

　　光伏：與歐州就光伏產品價格達成承諾雖然對國內企業造成一定的影響，但遠好于雙反的預期，預計價格承諾將導致多晶硅組件價格上漲15%左右，單晶硅組件上漲2%左右，在價格一致的情況，預計單晶硅組件的優勢將在歐洲市場開始體現，市場對單晶的需求將會出現增長。

　　鋰電：繼Tesla之后，寶馬推出i3，預計2014年銷售將達到3萬輛，預計豐田、大眾隨后將會推出相應的車型，新能源汽車對鋰電板塊帶動明顯。

　　推薦重點關注企業：英威騰、思源電氣、許繼電氣。