今年取向硅鋼市場持續走軟，年初到現在已經有2000元/噸跌幅。如果國產資源釋放能抵充一部分進口資源，加上需求回暖影響，也會對取向鋼行情形成利好影響。影響后期取向硅鋼市場走勢的還有資金、鋼廠價格政策、庫存量以及貿易商操作等因素。

　　今年取向硅鋼市場持續走軟，年初到現在已經有2000元/噸跌幅。相比2008年最高價46000元/噸，則下跌3萬多元/噸。之間有小幅反彈，但從價格變化趨勢看，多數時間都處于下跌行情。

　　在行情持續下滑中，越來越多貿易商虧損加劇，甚至退出市場。也有部分鋼廠代理商、協議戶不訂貨甚至不斷減少訂貨，也有下游用戶中斷個別鋼廠期貨訂貨協議，轉向其他鋼廠或者現貨市場采購。而鋼廠也因此利潤不斷下滑。如某鋼廠取向硅鋼產品在2008年貢獻利潤占據了公司的60%，取向硅鋼平均噸鋼毛利在2萬元/噸以上。但價格持續下滑不斷壓縮取向鋼盈利空間，直到并不能扭轉當前的公司虧損狀態。

　　當然，造成取向硅鋼價格下跌的原因也是多方面的。

　　第一是供需失衡加大，需求增速遠遠趕不上供給增速。下游行業增速出現整體性回落的同時，取向硅鋼產量卻在不斷上升。數據顯示，2012年4月份全國變壓器產量1.17億千伏安，較3月份增長1.8%；1-4月產量為4.14億千伏安，同比僅增長0.67%。基本與去年同期持平。其中一月份由于春節因素，產量只有0.796億千伏安，明顯低于去年同期。但環比來看，2012年前4月仍處于平穩增長狀態。而今年1-4月份國內取向硅鋼凈供應量（產量+進口-出口）為34萬噸，同比增長26%。顯然，需求增長不抵供應增長。資源壓力釋放將進一步沖擊取向硅鋼市場價格。在行業不景氣狀況下，指望需求回暖相對困難。國內三大變壓器行業領先企業自去年及今年1季度都大幅虧損或業績下滑。其中天威保變一季度凈利潤虧損1.13億元；特變電工一季度凈利潤2.85億降24%；中國西電一季度虧損1.68億元上半年繼續預虧。說明行業低迷具有普遍性。

　　第二，電網建設投資規模低于預期。從電網投資看，今年1-4月，全國累計電網投資668億元，同比下降1.8%。一季度，國家電網公司完成電網投資365億元，新開工110（66）千伏及以上線路7797公里、變電容量3838萬千伏安，分別完成年度計劃的11.2%和10.6%。不及全年計劃的1/8。

　　第三，進口取向硅鋼資源價格低，降價快，加大了對國產資源沖擊。其中日本取向硅鋼30Z140折合人民幣價格從年初18000元/噸左右降至15000多元/噸。德國130牌號在國內資源15500元/噸左右時已經降到了15000元/噸以下。而且一季度取向硅鋼進口量同比增長21.75%，歐洲低價資源比重上升。這些都加速了國產資源價格下滑，也加大了國內鋼廠降價力度。

　　一路下滑的行情讓業內感受“嚴冬”之寒，也對后市能否翻盤表現了極大關注。目前看來，影響后市價格走勢的除了政策因素外，還是要看資源供應量變化下的供求關系轉變。

　　一方面，項目加快建設改善需求預期。在5月末國家密集出臺一系列調控政策后，包括通過十大行業振興規劃啟動一批大建設項目。

　　對電網建設、水利水電都是有促進作用的。很明顯，國網在4月份投資力度開始加大。國網4月份單月電網投資215億元，同比增長21%,，環比增長28%，帶動前4個月累計電網投資增速略微提升。配網35kV及以下電壓等級交流電網投資156億元，同比增長43%，占該電壓等級去年全年投資的35%。4月份國網新開工規模為1669萬千伏安，環比增加57.89%。

　　大量工程得以開工建設，意味著后期取向硅鋼需求得以回暖。從2004年以來變壓器產量變化特征來看，歷年從3季度到4季度產量上升的年份有5年，下降的年份有1年，持平的年份有1年，大幅波動的年份有1年（2011年）。今年4季度及明年開始，在政策力度加大情況下，取向硅鋼行情有望依賴需求回暖走出低迷。

　　另一方面，供應量增長風險不容忽視。2011年取向硅鋼表觀消費85萬噸左右（不含油片），其中國產54.36萬噸（寶鋼11萬噸，武鋼43萬噸），進口31.26萬噸，出口1.25萬噸。但今年寶鋼新增一條取向硅鋼生產線，能新增產量10萬噸。首鋼取向硅鋼6月份始已投產。加上民營鋼廠增產擴產，今年供應量有望增加12萬噸。另外，今年前4月進口取向硅鋼超過10萬噸，若需求沒有放量增長的狀態下，“供大于求”趨勢逐步形成。

　　所以，供需關系在產量、價格、進口及需求各因素共同制約下會不斷演變。如果國產資源釋放能抵充一部分進口資源，加上需求回暖影響，也會對取向鋼行情形成利好影響。

　　當然，影響后期取向硅鋼市場走勢的還有資金、鋼廠價格政策、庫存量以及貿易商操作等因素。但是從下游行業及硅鋼產業運行趨勢來看，一旦企穩回升的勢頭確立，取向硅鋼行情也會隨之否極泰來。這不意味著價格一路反漲，而是走出長期的低迷令人窒息的狀態。