北極星核電網(wǎng)訊:中國國家主席胡錦濤和俄羅斯總統(tǒng)普京5日簽署《中華人民共和國和俄羅斯聯(lián)邦關(guān)于進一步深化平等信任的中俄全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系的聯(lián)合聲明》。簽字儀式上，雙方有關(guān)部門或企業(yè)負責人還簽署了11份合作文件。其中包括《中華人民共和國政府和俄羅斯聯(lián)邦政府關(guān)于在中國合作建設(shè)田灣核電站3、4號機組的議定書》和《中國國家電網(wǎng)公司與俄羅斯統(tǒng)一電力系統(tǒng)國際集團關(guān)于擴大電力合作的諒解備忘錄》。

      1、田灣3、4號機組合作建設(shè)協(xié)議的簽訂，為我國核電建設(shè)重啟釋放出更加積極的信號

      國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，再次聽取全國民用核設(shè)施綜合安全檢查情況匯報，討論并原則通過《核安全規(guī)劃》所釋放出的核電近期重啟的積極信號后，中國與俄羅斯就田灣3號、4號機組合作建設(shè)協(xié)議的簽訂更進一步對我國核電建設(shè)近期重啟的判斷增添了砝碼。

      2、2012年有望重啟5臺，未來幾年基本可以保證6-8臺的重啟規(guī)模

      我們認為在2012年有可能開建的5臺機組分別為田灣的3號/4號、陽江的4號、福清的4號以及山東石島灣的高溫氣冷?？紤]核電的建設(shè)周期基本在4-5年以及我國現(xiàn)有的核電設(shè)備配套能力，我們估算2013年到2015年每年開建的核電站機組數(shù)量基本上在6-8臺套。每年投入的核電設(shè)備市場空間高達360億到480億。

      3、建議從高彈性+低估值+瓶頸突破角度關(guān)注核電設(shè)備板塊

      目前統(tǒng)計核算核電相關(guān)業(yè)務超過20%以上的個股只有三只：江蘇神通、中核科技、南風股份。這些公司有望在核電重啟的時候受益最大;此外從低估值的角度來看，積極關(guān)注上海電氣(，目前這兩只股票具備較好的安全邊際。

      4、國家電網(wǎng)海外戰(zhàn)略漸成氣候，為國內(nèi)電力設(shè)備公司海外市場開拓夯實道路

      國家電網(wǎng)從2004年確立國際化戰(zhàn)略以來，經(jīng)過幾年的摸索，在國際化發(fā)展的道路上取得諸多成績。目前隨著我國電力設(shè)備技術(shù)水平提高，關(guān)鍵的一次設(shè)備已經(jīng)達到國際一流水平，具備了配套走出國門的條件。隨著國網(wǎng)海外擴張進程的加快，國內(nèi)的電力設(shè)備走出去的道路將更加堅實。

結(jié)論：

      核電設(shè)備板塊我們堅持核電板塊事件驅(qū)動型的策略，積極布局，靜候相關(guān)事件的出臺。從現(xiàn)在的時點來看，核電板塊事件驅(qū)動的行情已經(jīng)接近尾聲，而且相關(guān)概念板塊的估值高企，已經(jīng)積累較大風險，建議選擇合適時點及時降低風險，靜待估值回歸合理。

      電力設(shè)備特別是一次設(shè)備龍頭，未來的業(yè)務占比將會有很大一塊來源于國外市場，對于國外市場已經(jīng)開始積極布局的公司將優(yōu)先受益。建議積極關(guān)注平高電氣、中國西電、特變電工等對海外業(yè)務積極布局的公司。