中汽協發布月度產銷數據，3月汽車銷量同比增長0.6%

　　中國汽車工業協會發布3月產銷數據，3月汽車銷售183.9萬輛，同比增長0.6%，今年一季度累計銷售479.5萬輛，同比下降3.9%。

　　分車型看，SUV和大中客增速最高，重卡下滑幅度最大。

　　分車型看，SUV銷量增速依然領跑各車型，3月銷量達到17.6萬輛，同比增長25.0%，一季度銷量44.2萬輛，同比增長11.9%；受益于校車需求，大中客銷量增速緊隨其后，其中大型客車3月銷售5620輛，同比增長14.2%，一季度銷量累計同比增長2.5%，中型客車3月銷售6858輛，同比增長9.2%，一季度銷量累計增長6.6%。

　　上市公司公告銷量，宇通客車和上汽集團保持正增長。

　　在已公布3月產銷數據的上市公司中，宇通客車表現最好，3月銷量為3396輛，同比增長30.3%，一季度累計銷售10,105輛，同比增長25.1%；由于上海大眾和上海通用兩家合資企業3月銷量分別同比增長13.8%和11.3%，因而上汽集團總體銷量3月同比增長10.4%，一季度累計同比增長8.1%。其余已公布一季度產銷數據的整車上市公司銷量基本上都呈現負增長，其中降幅較小的是江鈴汽車同比下降5.0%，福田汽車同比下降4.1%，力帆股份同比下降9.3%。

　　自主品牌和日系品牌銷量負增長，德系一季度同比增長13.4%在狹義乘用車中，自主品牌和日系品牌銷量同比出現負增長。其中一季度自主品牌轎車銷售71.18萬輛，同比下降14.7%，市場份額同比下滑4.1個百分點。在合資品牌中，德系表現最為強勢，一季度銷量同比增長13.4%，遠高于其他系別增速。

　　投資建議：短期內客車仍將保持強勢，乘用車和重卡仍需等待我們認為，在汽車行業各細分板塊中，大中客由于公交客車和校車需求均存在一定反周期特征，因此在宏觀調控放松之前在各汽車行業細分板塊中仍將保持強勢，而乘用車雖然具有早周期的特征，但從歐美和國內歷史看，油價和CPI處于高位時很難有大的表現，而重卡的需求復蘇則更需要等到固定資產投資增速重新上升之后才能復蘇。