能源行業(yè)作為受國家政策影響強烈的行業(yè)，“十二五”規(guī)劃將會對細分子板塊的盈利產(chǎn)生深刻影響

　　通過研究“十二五”規(guī)劃發(fā)出的信號,記者認為是具備較好的成長性的板塊。另外，有重組預(yù)期的煤炭企業(yè)也將在二級市場上有所表現(xiàn)。而光伏行業(yè)因2011年嚴重生產(chǎn)過剩，且亞美新興市場剛剛啟動，需求量是否能有較大變化尚未可知，因此2012年光伏企業(yè)的業(yè)績?nèi)孕栌^望。處于行業(yè)洗牌階段的風(fēng)電行業(yè)也依然沒有轉(zhuǎn)機。

　　核電：2020年裝機80GW市場空間巨大

　　去年3月16日，國務(wù)院召開了常務(wù)會議提出了“國四條”，要求核電新建項目審批要等到核安全規(guī)劃出臺后再重新啟動。目前，環(huán)保部的《核安全規(guī)劃》，國家能源局擬定的《核電安全規(guī)劃》和《核電中長期發(fā)展調(diào)整規(guī)劃》，以及各核電公司安全檢查報告早前已經(jīng)陸續(xù)提交給國務(wù)院，等待批復(fù)，核電項目恢復(fù)審批已逐步臨近，而且有消息稱，最新完成的《核電中長期發(fā)展調(diào)整規(guī)劃》規(guī)定到2020年全國核電裝機目標為80GW，超出了此前市場普遍預(yù)期的60-70GW。

　　雖然受2011年日本福島核電事故的影響，國內(nèi)停止了新項目的審批，設(shè)備企業(yè)新增訂單基本停滯，不過國內(nèi)核電投資熱情不減，去年1-10月，核電投資同比增長26.2%。

　　目前核電設(shè)備制造商在手訂單充足。東方電氣(24.42,0.43,1.79%)目前國內(nèi)在建的二代加核電機組設(shè)備市場占有率第一，在手核電訂單400億元左右，毛利率還將繼續(xù)提升。江蘇神通(27.50,0.23,0.84%)在冶金閥門方面保持70%以上的市場占有率，去年訂單同比增長40%-50%。在核電閥門方面，江蘇神通是國內(nèi)新建核電項目中核級蝶閥和核級球閥的唯一中標企業(yè)，去年新增2億核電訂單，目前還有4億核電訂單沒確認收入。

　　還有的公司已經(jīng)開始接新的訂單，如哈爾濱電氣集團近期接到江蘇連云港(5.17,0.11,2.17%)田灣核電站3號和4號機組的核島主設(shè)備訂單，而三門核電站1號機組也于近日開始恢復(fù)建設(shè)。

　　中信建投電力設(shè)備新能源行業(yè)分析師徐超認為，前期訂單高峰期所累積訂單預(yù)期，將于2012-2013年進入收入確認的高峰期。

　　電網(wǎng)：2861億元投資將入智能電網(wǎng)

　　國家電網(wǎng)(微博)公司總經(jīng)理劉振亞表示，2012年國家電網(wǎng)將在智能電網(wǎng)建設(shè)上取得新突破，尤其集中力量推進特高壓、智能電網(wǎng)、配網(wǎng)等將成為未來投資重點。

　　“十二五期間國家電網(wǎng)公司將投資2861億元用于電網(wǎng)智能化建設(shè)，新建220KV及以上變電站5100座，改造900座。我國的智能電網(wǎng)將進入全面建設(shè)的新時期，電力二次設(shè)備子行業(yè)龍頭企業(yè)快速發(fā)展提供了大好機遇。

　　國南電瑞2011年實現(xiàn)營業(yè)收入46.60億元，同比增53.5%；實現(xiàn)凈利潤8.55億元，同比增64.8%。據(jù)了解，公司2011年新簽訂單72.20億元，同比增加60%，部分訂單遞延跨年確認收入，預(yù)示著2012年業(yè)績?nèi)跃S持高增長。

　　國南電瑞首先將受益于智能電網(wǎng)的擴張。作為上市公司中智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)覆蓋最全的公司之一，國南電瑞的業(yè)務(wù)涉及發(fā)電、輸電、變電、配電、用電和調(diào)度六個環(huán)節(jié)，而且在各個環(huán)節(jié)都保持著較大的市場份額，很多環(huán)節(jié)超過30%。如果保守按照平均各個環(huán)節(jié)30%的市場份額來計算，在國家在電網(wǎng)智能化建設(shè)投入2861億元的情況下，公司將在“十二五”期間合計受益金額858.3億元，年均受益金額171.66億元，是公司2011年46.4億元收入的3.68倍。

　　其次，國網(wǎng)計劃“十二五”新建5000余座智能變電站，延伸了變電站自動化的景氣度。而變電站自動化系統(tǒng)是國南電瑞的第二大業(yè)務(wù)，占公司業(yè)務(wù)的30%左右。2011年公司自動化變電站領(lǐng)域的合同超過10億，山西證券(7.28,0.18,2.54%)的梁玉梅認為，公司變電站自動化業(yè)務(wù)未來3年有望保持20%-30%的增速。

　　而平高電氣(9.42,0.24,2.61%)則將受益于特高壓交流項目，在GIS上取得豐厚訂單。淮南—上海特高壓交流項目啟動進行招標，該條線33個GIS間隔，招標金額超過38億，按照公司40%的市場占有率計算，有望中標14個間隔，合同額超過15億元，這將大幅提升公司業(yè)績。