巴西投資銀行百達（BTG Pactual）原材料分析師Edmo Chagas稱，受匯率、勞動力成本等方面的影響，巴西鋼鐵投資成本升高，行業競爭力減弱，短期內投資風險加大。
該分析師是在8月4日由中信證券與百達聯合舉辦的巴西資本市場攻略商務論壇上做出上述表示的。
盡管巴西政府上調了交易稅，試圖遏制雷亞爾升值，但雷亞爾兌美元匯率今年以來升值逾6%，目前正處于近12年的高點。Edmo Chagas表示，隨著雷亞爾的升值，巴西進口產品規模擴大，對當地制造業產生較大沖擊。公開數據顯示，2010年，巴西貿易逆差達到710億美元。
根據巴西鋼鐵協會公布的數據，2010年巴西粗鋼產量為3280萬噸，同比增長23.8%。進口鋼材增幅則高達154.2%。
Edmo Chagas認為，盡管巴西人均粗鋼消費只有100公斤，未來需求空間還很大，但進口的壓力以及勞動力成本的不斷攀升致使鋼鐵行業競爭力減弱。“行業整合是恢復競爭力的必要因素。”他說。
此前，中國鋼鐵企業已嘗試赴海外投資建廠。去年4月，武漢鋼鐵集團與巴西EBX集團達成協議，共同出資50億美元在里約熱內盧州阿蘇港工業區建設一家產能為500萬噸的鋼廠。今年年初，有媒體稱，該項目在環評、焦煤資源、市場等方面遇到困難。
對此，上述分析師表示，該合資項目目前遭遇的最大風險即來自于市場，“在政府審批環節并不存在障礙”。他預計，2012年后，這一情況將有所改善，屆時將是投資巴西鋼鐵業的一個好時機。
BTG Pactual于2009年由BTG收購UBS Pactual后成立，是拉丁美洲最大的獨立投行。
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