點評:在旱澇災害頻發的背景下,此次中央水利工作會議,出席領導陣容空前強大,表明中央對水利建設的關注。加之2011年國家1號文件中明確提出將水利作為公共財政投入的重點領域,力爭今后10年水利年平均投入比2010年高出一倍。按照2010年水利投資規模2000億元計算,未來10年的水利投資將達到4萬億元,是過去10年投資總額的3.9倍。我們再次確認,未來10年水利建設迎來快速發展期,機械中工程機械子行業受此帶動最大,具體品種主要包括推土機、挖掘機、起重機、混凝土機械等,今年三、四季度水利建設和保障房集中發力將帶動這些品種需求環比趨勢由下降變為上升。
重點公司推薦順序為中聯重科(000157),最大特點是目前受銀根緊縮影響相對最小,估值最便宜,11年EPS1.35元,目標價27元;徐工機械(000425),11年EPS1.99元,最大特點是后續資本運作故事最多,出口表現最出色,目標價40元;三一重工(600031),最大特點是行業龍頭地位穩固,11年EPS1.32元,目標價24元;山推股份(000680),最大特點是最受益水利建設投資,11年EPS1.30元,目標價26元。