2010-2015年是智能電表更換時間窗口，較低的智能電表滲透率、龐大的替換需求以及新增需求，使得智能電表需求量進入快速成長期，從而帶動PLC行業進入快速成長期。
作為PLC行業龍頭，東軟載波未來幾年芯片出貨量緊跟行業的高速成長。公司具有較強的議價能力，產品價格下降幅度較小，同時隨著4代、5代芯片的逐步應用，產品ASP具備提升潛力。
智能家居的推廣帶來PLC行業未來高速成長：從更長期的角度看，PLC芯片在智能家居領域的應用帶來新的需求，成為繼智能電網之后又一個新興領域。屆時，智能電表每年的更新需求和新增需求為公司提供穩定的現金流，而智能家居行業的需求推動公司長期高成長。
有別于市場的認識:市場更加關注東軟載波PLC芯片在智能電表領域的應用，我們認為，市場忽視了PLC芯片在智能顯示單元中的應用可能在未來1-2年內給公司帶來業績超預期增長。隨著分時電價、階梯電價的實施，各個時段的電價信息實時顯示顯得尤為重要，因此，電網企業必須做好電力增值服務，需要實時提供電價信息、用電信息、繳費信息等各種增值服務。
用來顯示電力增值服務信息的終端，電網企業有足夠的動力免費推廣智能顯示單元，我們預計智能顯示單元對PLC芯片需求帶來的市場存量規模超過30億元。我們建議投資者充分重視智能顯示單元推廣帶來公司業績超預期成長，從而打消公司成長天花板的疑慮。
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