三一重工和徐工機械分別公布2011 年第一季度業績預增公告;三一重工預計實現歸屬于母公司所有者的凈利潤26 億元以上，同比大幅增長135%以上;徐工機械預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤10-11億元，同比大幅增長98%-117%。

      點評：

　　一季度工程機械市場需求旺盛，三一重工、中聯重科(公司于4 月7 日發布公告預計一季度實現歸屬于母公司的凈利潤17-20 億元，同比大幅增長130%-170%)、徐工機械一季度業績均預期同比大幅增長，符合我們的預期。

      三家公司部分主營產品市場競爭力進一步提升，市場份額增大。其中，三一重工一季度累計實現挖掘機銷量8,200 臺，國內市場份額為10.73%，較去年全年提升2.49 個百分點;徐工機械、中聯重科、三一重工1-2 月分別累計實現汽車起重機銷量2,565 臺、1,374 臺和577 臺，三家公司合計市場份額為85.13%，較去年全年提升2.91 個百分點，其中三一重工的市場份額從5.75%提升至10.88%;徐工機械、中聯重科、三一重工1-2 月分別累計實現履帶起重機銷量65 臺、37 臺和18 臺，三家公司合計市場份額為61.86%，與去年全年基本持平，其中徐工機械和中聯重科的市場份額分別提升8.71 和5.30 個百分點;徐工機械1-2 月累計實現隨車起重機銷量590 臺，市場份額為52.21%，較去年全年提升3.47 個百分點;徐工機械1-2 月累計實現壓路機銷量837 臺，市場份額為28.93%，較去年全年提升1.44 個百分點。

      按當前股本計算，預計三一重工、中聯重科和徐工機械2011 年一季度EPS 分別為0.5 元、0.3 元和0.52 元，預計三一重工11-13 年EPS 分別為1.82 元、2.38 元和2.74 元，預計中聯重科11-13 年EPS 分別為1.26 元、1.60 元和1.92 元，預計徐工機械11-13 年EPS 分別為4.20 元、5.42 元和6.62 元。我們維持三家公司2011 年全年全面攤薄后EPS 分別為1.21 元、0.95 元和2.10 元的預測(三一重工業績考慮了年報送股和發行H 股股票的全面攤薄，中聯重科考慮了H 股股票超額配售和年報資本公積金轉增股本的全面攤薄，徐工機械考慮了發行H 股股票之前滾存利潤分配方案的全面攤薄)，維持對三家公司的“強烈推薦”、維持對工程機械行業的“推薦”評級。