*ST申龍(600401)昨天公告，擬向海潤光伏全體股東發行股份換股吸收合并海潤光伏。
點評：公司現有業務主要為軟塑彩印及復合包裝產品的生產和銷售，但經營管理能力較差，業績不佳，2006年、2007年、2008年連續三年虧損導致公司股票暫停上市，2009年則依靠政府補貼才勉強實現盈利。
重組方案顯示，公司將所有資產及負債全部出售給申龍創業，申龍創業以銀行轉賬方式支付對價，如遇負債無法剝離，則由申龍創業以等值現金予以補足。與此同時，公司還將向海潤光伏全體股東發行股份換股吸收合并海潤光伏，其中擬進入上市公司的資產預估值約為23.2億元，擬置出資產及負債的預估值約為2.8億元，故將以3元/股向海潤光伏的股東發行約7.73億股。交易完成后公司總股本約10.31億股，主營將轉型為太陽能電池用單晶硅棒/片、多晶硅錠/片、太陽能電池片及組件的研發、生產和銷售，將被打造成一家在中國太陽能光伏產業領域具有較完整產業鏈和領先優勢的企業。
資料顯示，海潤光伏截至2010年底已具有年產硅片1.5億片(約合480MW)，電池片580MW，電池組件150MW的生產能力，2008年、2009年和2010年前10月分別實現營業收入169684.17萬元、107921.56萬元和249588.05萬元，分別實現凈利潤21117.96萬元、2642.68萬元和28224.49萬元，預計2010年及2011年凈利潤分別為3.76億元和4.98億元，以發行后總股本計算，2010和2011年每股收益0.365元和0.483元，公司暫停上市前收盤價2.78元顯然十分便宜，一旦復牌股價預計將大漲。
但值得注意的是，海潤光伏2009年凈利潤僅0.26億元，公司解釋為受全球金融危機及產品銷售市場的境外政府補貼政策下降等影響，但從中仍可以看出其受外部環境影響較大，這將成為重組后公司業績的不穩定因素。
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