在新興經濟體為流動性泛濫而頭疼的同時，小型發達經濟體也面臨同樣的困境。以色列就是如此。

      上周末，以色列央行公告顯示，其11月末外匯儲備達到682.78億美元，而2008年年中，以色列外匯儲備還徘徊在270億元美元附近。據統計，11月以色列央行又增加購買了7900萬美元。

      此次經濟危機期間，以色列是第一個提出加息的發達國家。如今，持續流動性泛濫帶來以色列幣——謝克爾的持續升值，以色列則不斷購買美元以防止其升值過快而影響出口。

      以色列財政部副部長兼總會計師歐林（Shouky oren）在上海接受本報記者專訪時表示：“在全球美元遠期走勢繼續下滑的前提下，以色列持續購買美元，將導致外匯儲備的價值大量縮水。” 加上以色列國內通脹壓力巨大，央行也不可能通過印鈔來解決問題。因此，從某種意義上說，央行正承擔著目前大部分貨幣風險。

      早前，國際貨幣基金組織（IMF）世界經濟研究部主管Petya Koeva Brooks表示，對擁有極高外匯儲備的經濟體而言，不斷增加儲備來應對熱錢，將會拖慢重新取得全球內需和外需平衡的步伐。

      對此，歐林表示，目前為止以色列央行繼續擴大外匯儲備的后果還不明朗。他相信這一政策還會維持一段時間。“現在的情況和那時完全不同。央行心里也十分清楚，不能一直采取持續購買美元的策略。”

      11月29日，IMF公布了其對以色列的評估，認為以目前面臨的挑戰是，要在全球經濟不確定、熱錢涌入、本幣升值和房地產過熱的前提下保持經濟增長和低通脹。

      歐林強調，目前以色列需要解決的問題是，如何在承認謝克爾緩慢升值的前提下，防止匯率有大的波動。

      對該問題，IMF建議，以色列應更多在財政政策而不是貨幣政策上加速采取行動。IMF指出，相對于購買美元等匯率調控措施，鞏固國內財政、加快解決財政赤字問題更是重中之重。

      歐林向記者表示：“針對以色列國內的財政政策，我們已經達成共識，下一階段的經濟政策將會更加靈活多變。”

      但歐林強調，即便如此，以色列不會通過政策直接控制資本流動性和應對通脹。隨著20多年前以色列開放資本市場，出口經濟增長顯著，政府直接控制資本流動已成歷史，以色列不可能再走回頭路。

      他說：“以色列是一個從自由貿易市場中充分獲益的國家，開放的全球貿易市場對這個出口導向經濟體至關重要。”

      對目前很多新興市場采取資本管制措施應對熱錢涌入，歐林希望只是暫時的現象，因為資本管制會在相當長的一段時間內限制市場開放。