預計中期盈利增長40%左右。在過去幾年里，隨著產品線的豐富，我們注意到公司各季度收入整體呈持續增長之勢，2009年公司共獲得新訂單15.09億元，同比增長60%，其中主要是下半年訂單增長迅速。預計今年上半年公司收入仍可維持較高的增速。盈利增長預計在40%左右。
主要產品增長格局預計變化不大。在公司的三大類產品中，電能質量管理產品方面SVC預計全年增長30%左右；高壓變頻器全年維持翻倍預測，不過近期低壓變頻器競爭激烈，價格下滑幅度較大，公司低壓變頻器占變頻器收入的一半左右，預計毛利率也將受到不利影響，因此下調變頻器毛利率5個百分點左右；北京信力筑公司的余熱發電業務根據去年訂單情況，維持全年3.1億元左右的收入預測。
估值與評級。公司圍繞節能增效和下游煤炭、鋼鐵、建材等高能耗行業進行持續的產品開發，屬于具有較強技術優勢的成長型公司，結合相對估值法與絕對估值法，我們認為公司未來一年的目標價為36.8元左右，維持推薦評級。
風險因素。公司產品主要用于重工業部門，雖然政府部門對節能環保十分重視，近期也出臺了高效電機補貼、合同能源管理補貼等鼓勵節能環何的政策措施。但我們仍然擔心，前期嚴厲的樓市調控政策對煤炭、冶金等重工業部門產生不利影響，從而間接影響公司未來訂單情況。此外，通用型高壓變頻器今年價格下滑幅度較大，將影響公司最終盈利狀況。
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