與羅克韋爾長期合作,高壓變頻器向大功率、四象限領域發展

      與羅克韋爾再次簽約,證明了公司在技術和管理方面的實力。保守估計,來自羅克韋爾的訂單收入將保持在15%以上的增速,毛利率保持穩定,在35%左右。公司產品多是訂制而且和客戶的關系較好,客戶可以接受當前的售價,自主品牌變頻器的銷售收入能保持在30%以上。變頻器的研發方向是大容量、四象限、矢量控制,公司已經能夠制造出5000KW的變頻器,正在朝10000KW容量努力。四象限變頻器研發進度順利,將在年底研發完成。

      高低壓電控產品和直流操作電源受益哈爾濱地鐵招標

      今年黑龍江省城軌將統一招標電控產品,預計招標將在三季度末四季度初實施。公司的投標額將達到上億元。公司作為黑龍江省電力設備領域的龍頭公司,將大幅受益黑龍江省城軌建設,受益的產品包括直流操作電源和高低壓電控產品。

      風電變流器有望在今年量產

      九洲電氣已掌握了兆瓦級風力發電變流器多項核心技術及生產工藝,技術上處于國內領先水平。兩臺風電變流器于2010年3月份在廣東省風電場掛網試驗,現在掛網試驗效果良好,預計2010年下半年可以實現小批量生產。

      動態無功補償、核島直流電源、光伏逆變器,三大新產品亮點

      雖然動態無功補償裝臵的營收占比不高,但是公司在SVC領域已經有多年的技術和銷售渠道積累,未來公司將把SVC業務作為重點發展子行業。由于基數較小,未來三年的復合增長率將達到80%。公司已經成功研制出適用常規島和核島直流操作電源,并取得了安全認證,目前正在積極與中廣核進行合作談判,實質性進展有望在四季度或者明年年初看到。另外公司已經研制成功單機功率等級100KW光伏(太陽能)發電并網逆變器,并實現多機并聯,公司的目標是在明年能夠進入金太陽工程。

      預計2010年和2011年EPS0.46元和0.65元,給予買入評級

      九洲電氣是一家技術儲備豐富的電力電子企業,與羅克韋爾簽約、哈爾濱地鐵建設、風電變流器量產、三大新產品的陸續推廣都將給公司帶來新的發展機遇。預計2010、2011、2012年EPS為0.46元、0.65元、0.85元,給予買入評級。