自2008年11月初觸底反彈以來,有色金屬價格在2009年均出現上漲,因強勁的下游需求支撐,銅、鉛、鋅在2009年成為熱點,年度價格漲幅分別為122%、114%和103%,相比之下,鎳價漲幅僅為42.8%。不過,2010年以來,鎳價漲幅卻相當驚人,成為一季度的“明星金屬”。

　　據日信證券有色金屬行業研究員汪華春介紹,根據倫交所數據,三月期銅、鋁和錫年初至今的漲幅分別為5.63%、4.17%、8.85%,鉛、鋅分別下跌11.64%和7.19%,但鎳價卻強勢上漲,年初至今漲幅達33.89%。與此同時,LME鎳庫存在2月初觸及16.6萬噸上方的紀錄高位后開始下降,至今庫存下降約6%,跌至2009年底以來的最低位。

　　汪華春對記者表示,不銹鋼需求的回暖是目前鎳價強勢上漲的主要動力。

　　從鎳的終端消費來看,鎳的主要下游需求是不銹鋼。2009年3季度以來,全球不銹鋼產量開始出現反彈,大部分地區強勁回升,當年第4季度全球不銹鋼產量同比增幅達到30.8%。

　　在國內,今年一季度不銹鋼廠的訂單量也比較可觀。2009年,全球不銹鋼產量約為2483萬噸,連續三年下降。但與全球不銹鋼生產普遍萎縮形成對比的是,2009年中國不銹鋼粗鋼產量為880.47萬噸,同比增長26.81%,不銹鋼占全球市場份額也由2008年的26%增長至2009年的38%。

　　另一方面,2009年中國不銹鋼廠大部分時間都以接近最大產能生產,僅在第四季度為了控制年終庫存和應對國際鎳價、不銹鋼價格急劇下跌而減產,包括太鋼、寶鋼在內的主要鋼企在第四季度進行了季節性設備維修,并較第三季度減產15-25%。

　　根據麥格理的調研,因國內建筑和家電行業的強勁需求以及逐漸恢復的不銹鋼價格,各大鋼廠都在快速恢復生產,且他們未來一兩個月的訂單數很高,這主要是因為貿易商和終端用戶在補庫以及預期第二季度需求會更好。

　　汪華春認為,未來幾年不銹鋼需求的復蘇將使2011年全球鎳市場持續出現供給缺口,另一方面,目前鎳的邊際成本在16000美元/噸上下,這對鎳價起到較大的支撐作用;不過,由于目前倫交所的鎳高位庫存還需一段時間來消化,因此,2010年國際鎳市的走勢很可能將出現緩和的爬山坡走向,預計未來兩年鎳均價有望分別達到20500美元/噸、22000美元/噸。

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