2009年12月,我國共銷售汽車141.36萬輛,同比增長92%,環比增長6%;由于乘用車優惠縮小導致的末班車效應,行業銷量如期再創新高。12月我國共生產汽車152.47萬輛,同比增長145%,環比增長10%。12月份屬于年末,在2009年行業銷量井噴時,大多數廠商會選擇延后一部分銷量至2010年;我們認為這才是12月產量大幅高于銷量的主要原因。
2009年12月,我國共出口汽車4.53萬輛,同比增長55%,環比增長18%,為2009年月度出口量最高。
2009年1-11月17家重點企業集團共完成營業收入13392億元,同比增長23%;實現利潤總額1065億元,同比增長64%。我們估計四季度17家重點企業盈利將會環比增長15%左右,達420億元;2009年全年行業盈利增長將會超過70%。
1月份轎車產能依然偏緊,且銷量結構將會繼續好轉;乘用車板塊前期跌幅較大,已重新具備投資價值,上調乘用車子行業評級至“增持”,推薦上海汽車、華域汽車、福耀玻璃。
2009年商用車銷量回升比乘用車晚了一個季度,這使得2010年商用車基數較低。我們建議投資者重點關注2009年未受到到政策惠顧的公司,推薦江鈴汽車、宇通客車。
我們認為汽車行業的2009年年報和2010年一季度將依然非常出彩,2010年一季報行業盈利增幅將會超過100%;行業內大多數公司2010年一季報盈利將會大幅增長,因此我們上調行業評級至“推薦”。
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