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2010年下半年之后水泥行業盈利能力回升

時間：2010-01-19

來源：中國傳動網

導語：2011年之后水泥行業將由于落后產能淘汰獲利能力將明顯上升的觀點不贊同，目前市場對水泥市場以價格戰為標志的市場份額之爭必導致產能過剩和低利潤率2010 年下半年之后水泥行業盈利能力回升。

      我們并不贊同市場目前流行的2011年之后水泥行業將由于落后產能淘汰獲利能力將明顯上升的觀點。之前淘汰落后產能最為充分的浙江和河南省的現實情況都不支持這一觀點。我們更傾向于在行業集中度提高未達到一定程度的情況下，這種以價格戰為標志的市場份額之爭必導致產能過剩和低利潤率。

目前市場對水泥板塊的期望

      目前市場對水泥市場的樂觀預期主要集中在兩點上：1、明年上半年基建投資和房地產投資同時發力，使需求仍能對沖過剩產能的高投放，保證明年水泥板塊業績良好；2、2010 年下半年之后，由于我國實行的淘汰過剩產能的政策，供給關系好轉，水泥行業盈利能力回升，板塊估值提升從而帶來水泥股票的上漲。

     由于對于周期性行業而言，估值是影響股價走勢的關鍵因素，因此我們對這種觀點正確性的分析由對落后產能淘汰對行業盈利能力的影響分析起。


 

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