在“寧王”的拉動下，創業板上漲了2.25%。

　　一個星期前的3月11日，寧德時代以狂飆上漲14.46%，啟動了這一波持續上漲。這可能是從2021年股價瘋狂，到經歷了近兩年的低迷后，再次回到上漲區間的單日最大漲幅。

　　是寧德時代變了，還是市場對寧德時代的看法忽然變了?

　　現在來看，大概率是后者。對新能源汽車動力電池板塊一度悲觀的“大摩”(摩根士丹利)，從多次下調寧德時代目標價中，忽然反轉。

　　3月10日，這家國際投行突然發布報告，將寧德時代目標價調升至210元，給予“超配”評級。

　　被冷落多時的動力電池產業鏈 ，重新回到資本的視野。

　　01.出口拉動增長

　　3月17日，寧德時代舉行了成立以來最大的投資者溝通會，約2400名投資者參加。

　　高人氣度源于寧德時代亮眼的財報，根據寧德時代(300750)發布的2023年財報，2023年實現營業收入4009.2億元，同比增長22.01%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為441.21億元，同比增長43.58%。

　　寧德時代擬以年度現金分紅和年度特別分紅合計派發現金220.6億元，股利支付率接近50%，分紅金額與股利支付率均刷新了寧德時代的歷史紀錄。

　　有投資者問“公司為何采取如此高的分紅比例?”，寧德時代的回答是，公司歷來高度重視股東回報，考慮到報告期內公司業績和現金情況良好，為積極貫徹落實“質量回報雙提升”專項行動，更好地回報股東，公司確定了比往年更高的分紅比例。

　　這當然是場面話，不過也沒有錯。其實，還有一個因素是，2024年以來監管著重強調上市公司提升投資價值、增強回報投資者能力，提升分紅水平有望成為提升投資者回報最直接的工具。

　　目前，A股市場依舊面臨分紅水平相對較低的問題，59.4%的滬深上市公司2023年現金分紅率不及30%。

　　提高分紅比例，既符合當下監管和股民的訴求，又不影響公司發展，更重要的是作為創業板的“扛把子”，能起帶頭作用，提振整個資本市場的信心。

　　報告期內，寧德時代實現鋰離子電池銷量390GWh，同比增長34.95%。 其中，動力電池系統銷量321GWh，同比增長32.56%;儲能電池系統銷量69GWh，同比增長46.81%。

　　海外市場拓展順利是寧德時代去年營收增長的重要原因。在業績說明會上，寧德時代介紹了公司在海外的進展。

　　寧德時代表示，在北美地區，將主要通過創新合作模式LRS拓展業務。不僅車企，有一些歐洲的電池廠，產能建設時間較長，也希望跟公司合作。目前看，公司匈牙利工廠預計可以實現2026年供貨，都在按計劃推進中。

　　02. AI的盡頭是“寧王”?

　　寧王還是那個寧王，大摩忽然撐寧王，原因是看待寧王的眼光變了，就像以前的寧王是一個年輕人，是以爆發力看，過了35歲，忽然就要以中年人的眼光看它。

　　支撐寧德時代此前的股價和市值，是因為它具有成長空間，看它就是看未來。當時并不重要，關鍵是未來能成為什么。

　　度過了那段畫餅的時光后，寧德時代后來也經歷了一段持續的下滑期，原因很簡單，未來畢竟是虛無的，沒有數據支撐，當外部環境出現不利因素時，投資者難免信心受損。

　　但去年的業績顯示，寧德時代已經較為成熟，不但維持了穩定的增長，而且增速仍然不低。

　　所以，從價值投資的眼光看，寧德時代仍然不失為一家優秀的公司，比市場上很多公司都亮眼。

　　資本忽然就反應過來，為何不以價值投資的眼光看待寧德時代呢?這種觀念轉變的發起者就是大摩。

　　3月18日，摩根大通將寧德時代的評級再次從中性上調至增持。根據分析師的觀點，寧德時代的樂觀收益和股息增長使其在行業下行周期中能夠實現穩定盈利，相比其他公司更具優勢。此舉也帶來了目標價的提升，達到220元人民幣，這也是華爾街投行最新的目標價調整。

　　此外，寧德時代還“攀附”上了AI的故事。AI的發展，將帶來巨大的能源需求，而寧德時代在儲能上的投入很大，將可能帶來一個巨大的增量。

　　寧德時代還有一個想象空間，那就是固態電池。寧德時代董事長曾毓群說，固態電池距離商品化還很遠，但是寧德時代并非不重視這項技術，最近也加大了投入，希望未來在固態電池領域也能做到首屈一指。

　　老曾這次的態度有點不符合常理的低調，談得并不多。據熟悉寧德時代的人稱，老曾有意低調處理，不排除是為了迷惑競爭對手。