受國際地緣政治沖突、新冠疫情等因素影響，半導體顯示行業景氣度下降，公司半導體顯示業務業績同比大幅下滑。受惠于國家“碳達峰、碳中和”戰略目標推進及半導體產業結構升級轉型機遇，公司新能源光伏和半導體材料產業增長顯著，推動公司持續快速發展。

　　持續加注泛半導體產業 強化核心競爭力

　　近年來TCL科技持續加碼布局新能源光伏和半導體材料領域。最新公告顯示，TCL科技全資子公司天津硅石擬與江蘇中能，實施10萬噸顆粒硅、硅基材料綜合利用的生產和下游應用領域研發項目。同日，公司與鑫芯半導體簽署增資協議，投資17.9億元認購鑫芯半導體23.08%股份。公司還將對內蒙古鑫華半導體科技有限公司增資7.2億元開展1萬噸電子級多晶硅項目，由此，帶動公司業績增量第二成長曲線越發清晰。

　　特別是旗下TCL中環表現尤其突出，據TCL中環業績預告顯示，上半年預計營收310億元-330億元，比上年同期增長75.69%-87.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤28.5億元-30.5億元，比上年同期增長92.57%-106.8%。

　　TCL中環發揮在G12大硅片、高效疊瓦組件、工業4.0柔性制造等平臺優勢，2021年底實現光伏硅片業務全球市占率25%，210大硅片市場份額全球第一，半導體材料業務實現4-12英寸半導體硅片規模化量產，市占率大幅提升。

　　光大證券認為：持續加碼光伏及半導體材料彰顯公司泛半導體布局的決心和信心。TCL中環新能源光伏業務在G12大硅片上產能領先，高效N型單晶硅片市場占有率全球第一，具備專利優勢的疊瓦組件亦快速上量，其8-12英寸半導體硅片產銷也明顯增長。中環在現有產業基地基礎上進一步打造形成內蒙古中環產業城，建成具備國際競爭力、國內最重要的單晶硅材料制造產業基地，有利于實現產業鏈戰略協同降本，強化上游硅材料供應鏈穩定，助力實現公司“新能源光伏全球領先戰略，半導體材料追趕超越戰略”。

　　面板業務周期底部顯現 多廠商減產或退出

　　2022年上半年，國際局勢動蕩、全球通脹等因素影響下消費需求疲軟，面板行業景氣度繼續下行，面板報價呈現持續下跌態勢。據CINNO Research數據統計，5月TV面板價格已低于現金成本水平，受行業短期變化影響，2022年上半年各大面板廠商營收大幅下滑，導致業績承壓，TCL科技也受到影響。

　　事實上，7月以來，面板價格下跌呈現收斂跡象，行業周期底部顯現。據TrendForce數據顯示，7月上旬面板各尺寸報價跌幅收斂，其中電視面板除了65吋外，其他大致與上月持平。此外，面板廠商已開始下修稼動率，以減輕跌價和庫存壓力，第三季度面板產能預期將會減少，面板供給庫存將得以消化，面板產業有望迎來修復。

　　從行業來看，經過新一輪洗牌后，需求方面，具有價格優勢的LCD仍是終端市場的主流選擇，全球大屏需求保持穩定。供給方面，全球LCD顯示行業供給已集中在中國大陸，競爭格局不斷優化、產業集中度提升。在供需合力作用下下，行業龍頭優勢將更加凸顯。

　　目前，TCL華星已在全球TV領域排名前二，并在8K、120HZ等高端市場遙遙領先。同時，TCL華星不斷完善大中小全尺寸業務布局并朝著高端化方向發展，持續優化業務結構，通過TV業務積累的優勢賦能給商用顯示、MNT及NB等新興業務，在電競MNT、LTPS筆電平板等領域獲得全球第一、第二的成績。此外，公司還把握汽車電動化和智能化趨勢下，布局車載屏業務，目前該業務規模和市場份額正快速提升，并不斷擴充產能。

　　總的來看，隨著供需改善、價格回升，TCL科技面板業務有望順利穿越周期，蓄勢下一輪景氣來臨。而公司近年深度布局新能源光伏及半導體材料產業，不斷優化業務結構、投入第二增長曲線，正逐步彰顯價值，隨著核心競爭力的增強，未來將會有更大的想象空間。