過了本年度真正意義上的第一個“小長假”，國內機床工具行業一季度運行概況出爐，受疫情影響，慘淡得看不到具體數據。

但小編發現下沉到具體企業，依舊非常有的聊，如題所示，今天就和大家聊聊被“ST”的秦川機床（下以“秦機”簡稱）。

3月13日，秦機發布公告：公司控股股東陜西省國資委擬將持有的公司約1.1050億股股份（占公司總股本的15.94%）無償劃轉至法士特集團。

4月15日，秦機公布的2020年一季度業績預告表示：受疫情影響秦機一季度虧損，初步測算虧損金額在2200萬-2900萬之間。

相對財務預告本身，下方的評論顯得更精彩：

時間線向后推，4月22日其公司股票停牌一天，并于4月23日開市起復牌，公司股票簡稱由“秦機”變更為“*ST秦機”，并且深圳證券交易所自4月23日起對該股票實行“退市風險警示”。

和其他行業前輩一樣，秦機也就此“披星”。

而從長線看，法士特入主對于秦機來說到底意味著什么？秦機的前路是昆機、沈機，還是“別有洞天”？

據秦機4月22日最新公布的2019年報顯示：秦機全年實現營業收入31.65億元，比上年同期31.88億元下降0.73%；歸屬于母公司所有者凈利潤-2.97億元，增虧1778萬元。

主要產品產量：銷售機床9010臺，同比下降21%；液壓元件26萬件，同比下降20%；鑄鐵件32660噸，同比增長26%；工業儀器儀表34萬臺（套），同比增長16%；金屬切削工具17萬件，同比持平。

從秦機年報中披露的營業收入來看，雖然機床占營業收入比重較上一年減少6.75%，但仍高達45.17%，而近年來秦機主推的零部件業務則占比達到22.03%， 較上一年增長5.22%。

對于業績下降的主要原因，秦機表示2019年，在中國經濟增速繼續放緩，國際貿易壁壘加劇，全球經濟增長乏力的宏觀環境下，機床工具行業承受著國內和國際市場需求總量下降，需求結構升級的雙重壓力。收入、利潤、產量、產值等主要經濟指標普遍同比下降。

縱觀秦機2012年-2019年的凈利潤，8年之中除了2012年、2014年、2016年和2017年稍有盈利，且每次盈余不足2千萬，其余均虧損達2億之多（2013年虧損5000余萬）。

秦機前董事長龍興元曾表示：機床工具行業上市公司中真正營利的公司不多，還有個別被停止交易、被退市的情況。目前整個機床工具行業低端產品過剩，高端產品明顯不足，關鍵基礎零部件的供需矛盾較大。

自2012年以來，機床工具行業已波動下行了8年。根據最新國統局規上企業統計數據，機床工具行業2019年1-12月累計實現利潤總額同比降低23.8%，其中金屬切削機床行業累計實現利潤總額同比降低60.8%。

如果從市場大環境這一角度來講，秦機的多年虧損倒也符合市場的整體波動，但不可否認自身的產品技術、產品結構、管理模式在緊跟市場需求上做的并不是那么好也是主要原因。

近年來，除了堅守原有的機床業務，秦機重點攻克的機器人核心傳動設備——減速器“小有成就”，雖然副業營收難抵主業虧損，但法士特入主之后或許能夠帶來新轉機。

借力國內工業機器人的迅猛發展，配套減速器產品也成為熱門產品，但由于其對于精密程度要求較高，國內中高端市場一直被海外品牌占據。

在工業機器人列入重點發展的智能制造裝備后，減速器作為核心零部件也得到充分推進，國內品牌如綠的、來福，包括秦川等也逐漸獲得認可。

盡管如此，目前國內減速器市場的七成依舊由哈默納科、納博特斯克等外資品牌占據。技術壁壘帶來挑戰的同時，也意味著國產品牌擁有更廣闊的空間。而且作為全球最大工業機器人市場，國內裝機量依舊有著可觀的市場空間，減速器市場的發展還是非常值得期待的。

說回秦機，作為精密數控機床和配套零部件供應商，秦機做工業機器人減速器產品是具備一定技術基礎和加工優勢的，早在90年代，秦機就攻克了減速器高傳動精度、高扭轉剛性、高過載能力，以及過定位結構和過盈傳動等多項關鍵核心技術，為后續迅速打開機器人市場奠定了基礎。

近年來，在國內市場崛起過后，秦機持續開拓減速器產品系列，據了解，目前全球有超過200家行業企業應用秦機的減速器產品，除了國內機器人本體企業，“四大家族”中，ABB有小批量采購，安川有中批量采購，發那科也進入第三輪驗證。

此外，2018年5月，秦機還耗資10億啟動新建工廠項目，以有效提升其工業機器人減速器的產能，由此可見其對于減速器市場的重視程度。

一直以來以機床為主營業務的秦機，能否借助工業機器人市場的發展，靠減速器實現“逆襲”，我們在這里打個問號。

秦機被“ST”的這波操作，難免被拿來和沈機、昆機進行對比，“借殼上市”的說法也再次被沿用。

大連機床合并重整、昆機退市，連續虧損7年的沈陽機床也退市重組……曾經的機床十八羅漢紛紛倒下，如今秦機似乎也迎來了重要“分水嶺”。

不過，和其他機床廠家不同，關于秦機披星的評論是有很多樂觀看法的。作為一家以創新為主導的企業，盡管連年虧損，秦機對于創新研發的投入是逐年上漲的，公告顯示：2019年公司秦機在研發領域投入3.39億元，這也是很多人持續看好秦機的重要原因。

而秦機和法士特屬于產業鏈上下游的關系，秦機以機床為主，法士特則主攻傳動系零部件。法士特入主秦川之后，秦機可以為法士特提供數控車床以及刀具卡具工裝等多種產品，而法士特則可以助力秦機更好了解用戶需求，精準掌握市場發展。

而除了簡單的“結合”，關于法士特“資金注入”的呼聲也是非常高的，不過當前還處于“消息真空”期，很多股民都期待5月18日的股東大會能夠帶來更多好消息。

機床是工業母機，中國工業的強大，必須有一批有實力的機床企業做支撐。當下，秦機的破局之路尤為艱難，需要做的還非常多。

整合是大方向，如何發展才是關鍵，不能一劃了之，一合了之，不僅需要政策支持和各方配合，更需要自身不斷努力。企業的生存壯大，需要有相關的核心產品支持，未來，二者的結合到底將呈現何種態勢，還未可知。