近年來，隨著消費和工業應用領域信息化、智能化程度的提高，片式多層陶瓷電容器（簡稱：MLCC）下游應用產品的迭代速度加快，對于MLCC性能和供貨能力的要求不斷提升，陶瓷電容整體市場規模有望進一步擴大。而當前國內MLCC生產企業普遍存在設備更新不及時、產品檔次偏低、產能不足等問題，高端MLCC主要依賴進口。而且基礎電子元件國產化的要求不斷提高，國內高端MLCC產品長期面臨供不應求的局面，這一領域有著充足的市場空間。

9月7日，國內MLCC供應商福建火炬電子科技股份有限公司披露了公開發行可轉換公司債券募集資金使用可行性分析報告，報告顯示，火炬電子擬公開發行可轉換公司債券募集資金不超過6億元，投資小體積薄介質層陶瓷電容器高技術產業化項目。項目建設期為兩年，項目建成完全達產后將年新增840,000萬只（84億只）小體積薄介質層陶瓷電容器產能。

項目基本情況

火炬電子成立于1989年，三十年以來，長期專注電容器及相關產品的研發、生產、銷售、檢測及服務業務，目前主要布局“元器件、新材料、貿易”三大板塊戰略。軍工類產品比較亮眼，是國內首批通過“宇航級”多層陶瓷電容器產品認證的企業。

在元器件板塊中，火炬電子自產主營的產品包括：片式多層陶瓷電容器（業界常指MLCC）、引線式多層陶瓷電容器、多芯組陶瓷電容器、鉭電容器、脈沖功率陶瓷電容器、單層電容、薄膜電路、特種貼片電阻器類、微波芯片/單片等。

據披露，本次募資項目由火炬電子負責實施，項目總投資55,486.44萬元，其中公司以自有資金10,810.71萬元投入鋪底流動資金，其余44,675.73萬元項目資金擬以本次募集資金投入。項目建成完全達產后，年均實現銷售收入62,418.52萬元，項目內部收益率（所得稅后）約為23.21%。

報告表示，火炬電子作為國內電容器重要生產廠商，在國內陶瓷電容行業占據優勢地位。該項目新建小體積薄介質層陶瓷電容器生產線，提高產品性能、增加產品產量有利于公司抓住發展機遇，順應市場發展需求，搶占市場份額，使其保持在生產工藝和規模上的競爭優勢。

看好被動元件市場

電容作為三大被動電子元件之一，是電子線路中必不可少的基礎電子元件，下游應用廣泛。近年來，隨著3C、消費電子、汽車電子等下游市場的發展，電容器需求呈現出整體上升態勢。

根據中國產業信息網數據顯示，2012至2017年，全球電容器持續穩定增長，市場規模由173億美元擴張至209億美元，復合年均增長率為3.84%，與此同時，我國電容器行業也迅速發展，市場規模則由726億元增長至987億元，復合年均增長率約6.33%，高于世界平均水平。

電容器產品根據材質不同，可分為陶瓷電容器、鋁電解電容器、鉭電解電容器和薄膜電容器等。從2018年的全球市場份額看，陶瓷電容器和鋁電解電容器產值份額較高，其中陶瓷電容器占比43%，鋁電解電容器為34%，薄膜電容器和鉭電容器分別占到12%和8%。

從目前國內市場銷售金額及數量來看，排名前列的主要為幾家國外大型企業所設的境內公司及少數國內廠商，包括東莞華科電子有限公司、上海京瓷電子有限公司、無錫村田電子有限公司、廣東風華高新科技股份有限公司、深圳宇陽科技發展有限公司、天津三星電機有限公司等。從國內陶瓷電容器產品檔次來看，擁有資金及技術優勢的國際品牌在市場上競爭優勢明顯，占據了大容量電容器市場大部分的份額；而國內廠商中，除個別綜合實力具備挑戰國際品牌的能力外，大多數為中小型企業，集中在民用中低端市場，競爭激烈。

未來幾年，受智能手機、5G、新能源汽車和軍工市場持續增長的影響，小型化、高容量的電容產業將具有更為廣闊的發展空間。

被動元件需求開始回暖

觀察幾家被動元件廠8月份的營收表現，第三季度傳統旺季的出貨量較7月份均有回升，報價下跌的趨勢也減緩。

根據國巨官網的公告，其8月營收為34.15億元新臺幣，較上月增長1%，同比去年下跌67.8%。主要受惠于亞太地區需求持續回升，累計2019年前8個月營收277.65億元新臺幣，年減45.2%。

國巨方面表示，其產能利用率目前依舊在3-4成左右的水準。但隨著后續終端需求和市場應用開始穩定和回溫時，產能利用率將跟著一起提升。

展望后市，國巨表示，雖然在旺季效應下，9月可望維持月增表現，不過，美中貿易爭端仍然緊繃且擴大，對業績及營運仍然報以謹慎的態度應對。

同樣，華新科8月份的營收為24.4億元新臺幣，月增1.1%、年減60.4%，累計前8月營收210.59億元，年減29.1%。

華新科指出，雖然今年第3季受到美中貿易戰的影響，可能會影響到旺季需求提升，但開學季和未來圣誕節將帶動電子產品需求增長，再加上下游庫存健康，訂單將會慢慢回溫。