伴隨“十三五”規劃落地，健康中國升級至“國家戰略”級別。繼2018年疫苗事件后，人民對健康將更加關注。今年兩會期間，加大基本養老、基本醫療等保障力度，寫入政府工作報告。人口老齡化趨勢下，醫療健康政策支持力度加大，醫療器械作為其子行業，迎來發展良機。

一、現狀

■醫療器械穩健增長，增速領先全球

醫療器械市場規模穩健增長。據前瞻產業研究院發布的《中國醫療器械行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》統計數據顯示，2014-2018年中國醫療器械市場保持20%左右的高速增長。截止2018年底，我國醫療器械行業市場規模達到了5300億元。

我國醫療器械處于發展階段，增速領先全球。反觀全球市場，近三年醫療器械市場規模增速僅為4%-5%左右水平，明顯低于我國20%左右的增速。我國醫療器械處于發展階段，增速明顯高于全球水平。

我國醫療器械增速仍將領先全球。根據EvaluateMedTech預測，2017年全球醫療器械市場容量約為4，050億美元，2017-2024年年均復合增長率為5.6%，預計到2024年，市場容量約為5，945億美元。而根據中國醫療器械行業協會統計，2017年我國醫療器械市場容量為4，450億元人民幣，同比增長20%，預計未來5年復合增長中樞為15.2%，遠超全球增速。

二、發展趨勢

■受人口老齡化、政策支持、企業加大研發投入驅動，發展持續向好

老齡人口打開需求空間：2015年底，中國65歲以上人口占比約為9.7%，已進入老齡社會。據WHO數據，中國45%的疾病負擔是由60歲及以上老年人的健康問題導致。預計到2030年，中國老齡化將導致疾病負擔至少增加40%，患至少一種慢病的人數將增加3倍以上。醫療機構將增加各種醫療器械的購買需求，這為醫療器械增長提供了前提條件。

政策促進醫療器械發展：近年來在創新醫療器械領域，我國政府多次出臺強有力政策，提出要重點發展新型植入裝置、康復類等醫療器械產品，著重提高醫療器械的創新能力和產業化水平，解決進口依賴高問題，并多維度鼓勵創新醫療器械，加快注冊上市流程，實現相關領域國產化，實現臨床診療價格下降，惠及于民。

渠道下沉疊加進口替代，社會辦醫與分級診療將提高醫療器械需求：2015年開始的分級診療，目前已經接近300個試點城市，2018年醫療部委人員的變動，將持續高效推動分級診療的醫療政策。已有福建省、四川省、湖北等部分地區明確規定醫療機構采購國產設備與進口設備比例，政策東風吹動下，國產醫療設備勢必會在空間更廣闊的基層市場大放異彩。

醫療器械資本投入增加，專利技術儲備增加，夯實崛起基礎：PE/VC、上市公司研發投入、政府投入等均為醫療器械行業投入充足的資金，支持自主研發，支持進口替代。PE/VC投資醫療保健相關設備與服務規模逐年增長，尤其在2018年在股權投資放緩的情況下，逆勢增長。可見，股權機構較為看好行業發展前景。

在社會各類資本加持下，醫療器械專利技術持續積累，夯實國產醫療器械崛起基礎。近年來醫療器械專利數逐年提升，促進國產器械升級，替代相關進口產品。

三、對標全球

■潛在增長空間大

根據前瞻產業研究院數據：2017年，全球醫療器械規模為4030億美元，藥品規模為1.13萬億美元，器械市場規模與醫藥市場規模的比例(器械醫藥比)約為1：2.8。而中國器械規模為4450億，藥品規模為20，016億元，器械醫藥比為1：4.5。對標全球市場藥品規模，我國醫療器械仍有較大提升空間。

今年以來，國家大力支持醫藥行業發展，科創板將為醫藥企業提供新的融資渠道。具有核心技術的醫療器械企業尤其是未實現盈利的企業可上市融資，必將推動器械企業加大研發投入，取得技術突破，推出優質產品。器械企業不斷做大做強，如上市國內企業邁瑞醫療、萬東醫療等近年來憑借著同質價優的特點，正在逐步替代部分進口設備。

四、投資策略

人口老齡化到來、政策支持、企業加大研發投入驅動下，醫療器械市場規模將穩健增長，當前醫療器械與醫藥比大幅偏低，未來增長潛力巨大。醫療器械行業仍是一片藍海!

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