導讀：在2018年和2019年各項指標都完成的情況下，德國工業巨頭西門子2018年到至今為止，為何市值還蒸發近250億美元，這背后究竟是什么原因？

西門子作為全球工業自動化巨頭，其動態一直備受行業關注。據了解，截止至2月21日，西門子市值跌幅0.16，當日收盤為94,44，市值為765億歐元。而如果根據2018年中，西門子市值收盤時最高的124.36計算，2018年西門市值最高可達1007億歐元。如此說來，從2018年至2019年2月21日止，西門子市值蒸發近250億歐元！

但是據筆者了解到，西門子2018年各項業績都達到預定目標。在西門子發布的2018年財報中顯示，公司在可比基礎上，排除匯率變動及業務組合的影響，新訂單額增長8%，達到913億歐元，營收增長2%，達到830億歐元，而這些增長大部分是工業業務的貢獻。

除此之外，在2019財年第一季度的最新數據顯示，在可比基礎上，排除匯率變動及業務組合的影響，西門子新訂單額增長13%，達到252億歐元，營收較去年同期相比增長2%，達到201億歐元。可以看到，不論是2018年還是2019年的數據，西門子增長幅度雖然不大，但是整體上是完成了預定業績目標的。

那么，在各項指標都完成的情況下，西門子2018年到至今為止，為何市值還蒸發近250億美元，這背后究竟是什么原因？

首先，在2018年財報和2019財年第一季度報告中顯示，西門子實體業務（IndustrialBusiness）利潤額都有所降低。其中，2018年西門子的實體業務為88億歐元，即使工業業務利潤額增長也不足以抵消發電與天然氣集團利潤額的大幅下滑。

而在2019財年第一季度中，西門子實體業務調整后的息稅攤銷前利潤下降主要受到發電與天然氣業務下滑的影響，僅剩21億歐元。可以看到，西門子僅在實體業務方面，利潤額就下降67億美元，這或許是市值下跌的原因之一。

其次，據英為財情數據顯示，德國股市從2018年來，幾乎一直收低，幅度最大時，截至收盤DAX30下跌達1.50%。在收盤下跌最大的時候，工業、化工制品和運輸和物流等是帶領股指走低主要的板塊。那么，德國股市的整體走低也可能是西門子市值下降的另一原因。

另外，據SIEGn分析，在此前美國重施對伊朗經濟制裁的事件中，一些歐洲公司可能會受到影響。當時，在這一消息發布后，道達爾、Wintershall、BASF等幾家歐洲公司開始從伊朗撤資。但是包括德國汽車制造商戴姆勒、機械集團西門子、奧地利公司Oberbank和英國能源公司SericaEnergy均表示，要確定制裁的影響還為時尚早。

但事實上，美國財政部公布的制裁實施綱要強調了制裁的普遍性，不止是汽車、航空和石油公司受到影響，伊朗鋁、鋼鐵、煤炭、用于整合工業流程的軟件、港口運營商、航運、造船商、金融交易、包銷服務、保險、再保險和廣泛的能源行業等都將受到影響。

由此看來，作為工業應用領域的代表企業，西門子在美國制裁事件中，不可能不受其影響，這也或許是影響西門子市值的一大重要原因。

所以，結合三方面的原因：自身實體業務利潤額的下降，德國股市的走低以及美國制裁事件的影響，這或許是西門子在2018年之后，市值蒸發的主要原因。

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