【中國傳動網 行業動態】 香港上市公司中期業績已經到了最后階段，大部份企業均發布中期業績，最近受供供給側改革的政策措施推動的行業，比如煤炭行業及相關工業機械類公司。由于煤炭格價偏穩，企業為了迎接政策要求及市場需求，紛紛加快轉型及優化企業的技術，使之能發揮優勢，以安全、環保以及自動化進行生產。至于部份中小型落后煤企則難以轉型而相繼淘汰，但產能過剩問題相信還要一段時間來解決，而高效產能仍不足以應付市場需求，以致煤炭價格以及供應在過去一段時間維持穩中向上的格局。

最近香港上市公司力量能源于日前發布截至2018年6月30日的中期業績，上半年收入為11.5億元人民幣（下同），較去年同期增加56%，純利為3.99億元，較去年上升1.15倍，擬派發中期息0.015港元。公司煤炭銷量于上半年達2.51百萬噸，每噸煤炭產品價格雖略低于去年，但公司在公告表示，因今年部份煤炭銷售價格不包含運輸費用所導致。至于毛利率方面，今年上半年毛利率達50%，較去年同期的40%上升10個百分點，可見力量能源銷售成本下降，相信受惠于其規模效益及生產自動化所致。公司曾于7月中旬發布正面盈利預告，當時公司預期上半年純利超過3.4億元，與中期業績相比仍要高出雙位數字。

公司在中期業績展望部份提到，發改委和其他部門一再強調，堅決采取退產能、關停不達標企業等措施，以進一步優化資源分配，擴大優質增量供給，避免行業前景實現供需動態平衡，完善行業長效機制，深入推進兼并重組、轉型升級、安全生產，為煤炭行業發展帶來機遇。盡管供給側改革不斷深化，環保政策收緊等令煤企成本加增，行業持續汰弱留強及優勝劣汰的局面也勢將出現。同時，政府為鼓勵業界投資較高效益的產能，將給予個別煤礦煤炭先進產能的稱號，容許更寬松的生產政策。而“十三五規劃”明確表示，嚴格控制新增產能，打擊未經核準擅自違規建設煤礦，形成供難增，價易漲的格局中。

至于估值方面，力量能源的市盈率只有6.3倍，歷史息率達8.24%（不計入特別股息因素），較同行平均約6.68%為高。從整個行業在最近兩年的表現，以及公司業務狀況來說，因公司早考慮到高效能企業所要的條件，所以對于政策要求，公司應有能力應付。前景方面，公司于過去幾年的財務狀況相對穩定，股息回報高，算是資源板塊中，攻守兼備的上市公司。