【2020年后的后補貼周期新能源車或仍有30%年復合增速】進入2018年下半年，新能源車相關政策頻出。華商基金研究員陳夏瓊表示，政策有效引導了新能源車的技術進步和行業整合，新能源車型性價比和接受度得到較快提升。2018年的主力車型已經從2017年的200km續航、能量密度110Wh/kg，快速提升至300km以上續航、能量密度140Wh/kg。整個行業從2015年至2016年的動力電池賣方時代，轉變為2017年之后的買方時代，行業競爭格局或將重塑。

補貼與積分制并行

“從目前國內市場規模來看，在新能源車政策層面上，2019年至2020年處于補貼與積分制并行的過渡階段。”據陳夏瓊分析，新能源車2018年全年銷量預計在100萬輛至110萬輛。2019年新能源車積分制開始執行，傳統車企普遍有意愿投入新能源車領域，預計消費級車型大量涌現。按照積分要求測算，預計2019年、2020年新能源乘用車銷量分別為140萬輛、200萬輛，所有車型產銷量分別達到160萬輛、230萬輛，對應的電池需求將從2018年的45GW至50GW增加至2020年的100GW。

2020年以后，隨著補貼政策退出，新能源車將進入積分制約束和市場驅動的階段。按照工信部印發的《汽車產業中長期發展規劃》，2025年新能源汽車將占到汽車產銷的20%以上，動力電池系統比能量達到350Wh/kg。

到2025年新能源車購置成本將低于燃油車

陳夏瓊分析認為，考慮到新能源車價格以每年8%至10%水平下降，按照新能源車年行駛里程在15000km、使用年限6年后，不考慮殘值，但新能源車有積分價值等因素來測算，與同樣車型的燃油車對比，預計到2021年新能源車全生命周期成本將低于燃油車，2025年新能源車購置成本將低于燃油車，最終與燃油車實現平價。

“2020年后的后補貼周期，當新能源車滲透率超過7%、成本上從全生命周期成本到購置成本逐漸實現與燃油車平價，以及海外主流車企完成新能源車平臺的搭建之后，2020年至2025年行業仍可能有年化30%的復合增速。”陳夏瓊說。