在主機廠承壓，汽車降價，迫使產業鏈每個環節平攤成本，電池企業遭受兩頭擠壓，盈利能力下降的情況下，原材料鋰、鈷、鎳等輪番上漲，上游廠商都在“偷著樂”。

7家企業前三季度凈利盡數超億

記者對7家鋰電上游廠商前三季度業績預告進行了統計，從整體情況來看，7家企業的凈利均出現了不同程度的增長。其中最高為天齊鋰業15.2億元，最低為雅化集團1.65億元。

從凈利分層情況來看，天齊鋰業、華友鈷業、贛鋒鋰業三家盈利超(包含)10億元，杉杉股份、格林美、寒銳鈷業三家凈利差距不大。

從凈利同比增長情況來看，差距相差較大。華友鈷業以9723.35%遙遙領先;寒銳鈷業、贛鋒鋰業分列第二、三位。

正負極價格依然堅挺

正極市場

2017前三季度賺得盆滿缽滿的當屬正極材料商，上述7家企業均為正極材料商(其中杉杉股份兼顧正負極)。由于新能源汽車銷量的增長，雙積分政策的添柴加火，作為正極材料基礎原料的鈷和鋰，因供需失衡導致價格在不同時期大幅上漲，且持續處于高位。

值得一提的是，三元正極正在逐漸超越鐵鋰正極，擴大市場占有率。

①供需方面，2017年第三季度，國內三元正極產能達到9萬噸，產量為2.45萬噸且環比增長15%;而鐵鋰產量環比下降7%。

②價格方面，受上游鋰鈷價格第三季度上漲、部分前驅體廠商受環保稽查被迫停產等影響，三元、鐵鋰正極材料均有所漲價，其中三元材料第三季度價格為20萬元/噸、鐵鋰材料第三季度價格為9.5萬元/噸。

③三元正極市場仍然分散，長遠鋰科以11%市占率排名第一，CR3為31%;鐵鋰正極市場貝特瑞以18%的市占率排名第一，CR3為49%。

負極市場

負極材料的漲價，由于石墨電極需求驟增，刺激負極原材料針狀焦價格大幅上漲，同時在環保稽查、石墨化產能受限等因素的影響下，三季度負極材料價格出現反彈。

①供給方面，2017年第三季度，國內人造石墨負極產能達到6.3萬噸，產量為3.24萬噸;天然石墨負極產能達到2.4萬噸，產量為1.09萬噸。

對比兩大負極材料可以看出，第三季度人造石墨產量環比增長19%，而天然石墨產量環比增長7%，人造石墨滲透率進一步提升。

②價格方面，人造石墨第三季度價格為5.5萬元/噸(環比上漲30%)，天然石墨第三季度價格為3.5萬元/噸(環比上漲9%)。

③負極市場較為集中。正極材料世界第一、負極材料國內第二的杉杉股份，其人造石墨排名第一，市場份額為31%;而天然石墨，貝特瑞依舊以超過57%的市場份額穩居第一。

總的來說，在上游供給吃緊、下游需求驟增雙重作用下，動力電池原材料價格開始保持持續上漲態勢，促使材料企業盈利大幅提升。且在新能源汽車銷量上揚、三元動力電池放量的情況下，預計鈷鋰等材料的價格將繼續保持上漲趨勢。

另外，2017年1-8月，新能源汽車銷量為32萬輛，同比增長30.2%，且全年銷量目標為70萬輛。而距離70萬的目標還有將近40萬，所以接下來的時間，在拼銷量的同時，動力電池產能的增長，將會延伸至下游材料領域，進一步提升材料企業的市場競爭力和產品盈利能力。

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