10月23日，加拿大多倫多上市公司Dynex（下稱“丹尼克斯”）召開股東大會，會議通過了引進戰略投資者——中國香港上市公司南車時代電氣收購公司75％股權的決議。 　　因同為上市公司，同為全球大功率半導體工業前十強企業緣故，這起歷時兩年的跨國并購自開始就受到了業內的矚目，在全球金融危機的陰云籠罩下，這起“聯姻”還被賦予了“霍亂時期的愛情”之含義，矛盾、掙扎、純粹而又充滿挫折與希望。 　　丹尼克斯遭遇困境 　　時代電氣隸屬于中國南車集團株洲電力機車研究所有限公司（下稱“南車株洲所”），主要從事制造及銷售軌道交通電傳動系統與控制系統，是中國軌道交通行業處于領先地位的車載電氣系統集成商和供應商，也是我國最早開發大功率半導體器件的單位之一。2007年，公司實現銷售收入超過15億元，其中，半導體業務實現銷售收入1.7億元，其研制的6英寸高壓晶閘管是目前世界上最大直徑、最高電流電壓容量的晶閘管，在特高壓直流輸電項目具有廣闊前景。 　　“秉著‘走好兩條鋼軌，走出兩條鋼軌’的戰略思想，2006年底，公司在香港上市之后，我們就一直在全球尋求資本運作、產業發展的機會——我們不做自己不熟悉的產業。”南車時代電氣執行董事、總裁盧澎湖告訴記者，“幾度磋商與考察，最終，丹尼克斯進入了我們的視野?！? 　　作為全球大功率半導體的主要制造商，丹尼克斯有50 年研制、開發大功率半導體器件及功率控制器件的歷史，在鋁離子注入工藝和雙正角臺面造型技術等方面具有技術優勢，具備開發高壓大電流HVDC/SVC晶閘管技術基礎和測試試驗能力，是國際上少數掌握高壓絕緣雙極型晶體管制造技術（簡稱“IGBT技術”）的公司之一，主要產品包括雙極器件、大功率IGBT及其模塊、功率組件、藍寶石硅片集成電路等，其大功率半導體器件銷售額居全球第七位。 　　據了解，丹尼克斯出售的主因是三個“不夠”：一是2005、2006年全球半導體市場不夠景氣，導致丹尼克斯出現虧損；二是企業內部管理不夠，導致挖潛增效沒能產生效果；三是資金不夠，導致技改沒有跟上?！?007年，隨著市場的回暖，丹尼克斯調整了班子，加強了管理，這一年，公司扭虧為盈，實現銷售收入1450萬英鎊，大功率半導體器件銷售額占全球第六位，80％左右產品銷往歐洲，中國地區業務增長較快?！蹦宪囍曛匏鶊绦卸?、總經理廖斌稱，“引進有實力的戰略投資者做強企業，非得從股權上動手術不可，這也是丹尼克斯股東、管理者和員工達成的共識。” 　　時代電氣配置資源 　　根據美國半導體產業協會統計，2007年，全世界半導體市場規模為2550億美元，其中，大功率半導體器件市場總規模約123億美元。隨著風能、太陽能等新能源的應用以及海軍艦隊、軌道交通以及工業自動化的需求擴大等影響，大功率半導體市場呈長期持續增長態勢。 　　根據目標市場劃分及銷售收入排名，在全球排名前十位的大功率半導體廠商中，三菱、英飛凌屬第一梯隊，南車時代電氣、ABB、丹尼克斯、IXYS、西門康、東芝半導體、富士電機半導體等公司組成第二梯隊。 　　盧澎湖告訴記者，“并購丹尼克斯，除了看中其良好的技術基礎、HVDC應用業績和和公司近年來良好的成長性以外，最重要的一點是因為具備IGBT的設計與制造能力，與南車時代電氣現有的功率半導體產業具有很強的互補性。” 　　據了解，大功率IGBT產業適應于當前中國鐵路、城軌交通、風電、電動汽車等產業的需求，是國家產業政策重點支持和扶植的科技項目。據不完全統計，未來10-15年內，國內市場每年對1200伏以上IGBT模塊的需求在15億-20億元左右，僅軌道交通就有近10億元的市場容量，目前完全依賴進口，主要是三菱、英飛凌及ABB的產品。 　　南車時代電氣并購丹尼克斯，這是中國企業在半導體領域首次大規模的跨國收購，南車時代電氣也將成為中國軌道交通行業跨國并購中的首個“吃螃蟹”的企業。根據協議內容，南車時代電氣將斥資1672萬加元（約1.1億人民幣），收購丹尼克斯75％股權。 　　就此次蔓延全球的金融危機，廖斌認為，此次并購正是基于對公司長遠規劃的未雨綢繆，公司具備足夠能力和風險意識，做了詳盡的盡職調查。并購完成后，公司將對丹尼克斯進行“輸血”；在尊重丹尼克斯現有文化前提下，繼續保持公司管理團隊的穩定；對位于英國林肯和中國株洲的兩大基地的資源進行合理配置，在一定時期內，使林肯工廠成為以研發為主同時具有一定生產能力的基地，使株洲工廠成為以生產為主同時具有一定研發能力的基地，最終促成二者的全面融合，“我希望此次并購為能為以后的資本運作以及全球化戰略提供實踐經驗?！?