新能源汽車(chē)在市場(chǎng)需求逐步加大，以及相關(guān)政策的扶持下，高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)還將延續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)提升。

在“騙補(bǔ)”風(fēng)波中，新能源汽車(chē)1、2月經(jīng)歷銷(xiāo)量環(huán)比下滑后開(kāi)始重回增長(zhǎng)通道，4月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量搶眼。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新能源汽車(chē)在市場(chǎng)需求逐步加大，以及相關(guān)政策的扶持下，高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)還將延續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)提升。

4月產(chǎn)銷(xiāo)大幅增長(zhǎng)

新能源汽車(chē)在經(jīng)歷2015年爆發(fā)式增長(zhǎng)后，2016年銷(xiāo)售有所波動(dòng)。可以看到，2016年1月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比下降63%，其中純電動(dòng)乘用車(chē)環(huán)比下降72%；插電混合動(dòng)力環(huán)比下降36%。2月新能源汽車(chē)雖然同比有所增長(zhǎng)，但環(huán)比仍處在下滑當(dāng)中，數(shù)據(jù)來(lái)看新能源汽車(chē)2月銷(xiāo)量環(huán)比下降27%，其中插電混合動(dòng)力環(huán)比下降37%；純電動(dòng)車(chē)環(huán)比下降19%。

隨著3月銷(xiāo)量的明顯回升，一季度新能源汽車(chē)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)提供，2016年1-3月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比增長(zhǎng)1.1倍和1倍。其中純電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比均增長(zhǎng)1.4倍；插電式混合動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比增長(zhǎng)46%和43%。有行業(yè)人士分析指出，1-2月累計(jì)產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)下滑，而3月的產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比和同比都呈現(xiàn)增長(zhǎng)的勢(shì)態(tài)，彌補(bǔ)了1-2月因調(diào)查新能源車(chē)“騙補(bǔ)”而導(dǎo)致的銷(xiāo)量下滑帶來(lái)的影響，從而拉升了一季度整體產(chǎn)銷(xiāo)水平。

進(jìn)入4月后，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量明顯增加。據(jù)中汽協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，4月新能源汽車(chē)生產(chǎn)31266輛，銷(xiāo)售31772輛，同比分別增長(zhǎng)178.3%和190.6%。其中純電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成23918輛和23908輛，同比分別增長(zhǎng)227.9%和243.8%；插電式混合動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成7348輛和7864輛，同比分別增長(zhǎng)86.5%和97.6%。總體來(lái)看，1-4月新能源汽車(chē)生產(chǎn)94442輛，銷(xiāo)售90529輛，比上年同期分別增長(zhǎng)126.8%和131.1%。

年初新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的環(huán)比下滑，有行業(yè)內(nèi)人士指出，準(zhǔn)入和補(bǔ)貼等政策方面的調(diào)整是其中的重要原因。隨著新能源乘用車(chē)推廣漸入佳境，品質(zhì)不斷提升且消費(fèi)者的認(rèn)知更加成熟，新能源汽車(chē)消費(fèi)需求將更加旺盛，2016年全年供給端和需求端均有提升空間。新能源汽車(chē)是未來(lái)新能源汽車(chē)發(fā)展的趨勢(shì)。從目前的情況來(lái)看四月產(chǎn)銷(xiāo)量快速回升，在經(jīng)歷了“騙補(bǔ)”核查后，整個(gè)產(chǎn)業(yè)開(kāi)始復(fù)蘇，行業(yè)景氣度逐步提升。新能源汽車(chē)在市場(chǎng)需求逐步加大，以及相關(guān)政策的扶持下，高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)還將延續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)提升。

估值具有安全邊際

一季度主要新能源汽車(chē)企業(yè)業(yè)績(jī)均已呈現(xiàn)較大幅度提升，預(yù)計(jì)近期騙補(bǔ)核查等利空有望逐步出盡，下半年有望重回高增長(zhǎng)通道。行業(yè)人士認(rèn)為，低速電動(dòng)車(chē)規(guī)范、積分交易制度等政策也有望陸續(xù)出臺(tái)，新能源汽車(chē)已由概念炒作逐步向基本面回歸。

中汽協(xié)副秘書(shū)長(zhǎng)師建華對(duì)2016年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)70萬(wàn)的銷(xiāo)量目標(biāo)充滿信心。師建華表示，新能源汽車(chē)在相關(guān)政策的扶持下，一直保持著快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，未來(lái)市場(chǎng)的增速有望出現(xiàn)新高。

渤海證券分析師鄭連聲認(rèn)為，目前新能源汽車(chē)已由孕育期步入市場(chǎng)導(dǎo)入期，發(fā)展成績(jī)得到一致肯定，一月份產(chǎn)銷(xiāo)明顯下滑的現(xiàn)象已引起政府的高度關(guān)注，政策支持力度有望持續(xù)加大，同時(shí)，智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)有望成為產(chǎn)業(yè)重要發(fā)展方向。堅(jiān)持之前觀點(diǎn)，政策持續(xù)加碼將為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期健康有序快速發(fā)展打好基礎(chǔ)，維持行業(yè)長(zhǎng)期“看好”評(píng)級(jí)不變。預(yù)計(jì)今年銷(xiāo)量有望達(dá)到60萬(wàn)輛，出租物流環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域?qū)⒂型暙I(xiàn)主要增量，同時(shí)，積極創(chuàng)新分時(shí)租賃等商業(yè)模式加快新能源汽車(chē)推廣及運(yùn)營(yíng)的企業(yè)將迎來(lái)快速發(fā)展期。

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