10月份國內鋼材市場整體弱勢下滑，價格跌幅趨緩。節(jié)日期間市場需求停滯，鋼廠生產(chǎn)維持正常，節(jié)后鋼材供需矛盾加劇。上旬螺紋鋼省內鋼廠聯(lián)合限價，建材品種止跌后小幅反彈，但價格并未達到限價幅度，其它鋼材品種價格延續(xù)弱勢;中旬鐵礦石震蕩回調，鋼坯價格持續(xù)低位，鋼價繼續(xù)下探;下旬經(jīng)銷商庫存壓力較大，市場心態(tài)悲觀，鋼材市場“銀十”旺季行情落空。

在剛剛完成的三季報披露中，44家鋼鐵行業(yè)上市公司25家出現(xiàn)虧損，總虧損額度高達202億元。而且，在這202億元的虧損額中，其中158.55億元虧損全部出現(xiàn)在第三季度。在經(jīng)過史上最慘淡的三季度巨幅虧損后，目前許多鋼鐵企業(yè)運營已相當困難，部分企業(yè)開始面臨資金鏈斷裂的壓力，行業(yè)被動去產(chǎn)能正在加快。

鋼價跌跌不休，鋼企負債率上升，而產(chǎn)量卻有增無減，著實令人費解。筆者認為，原因有三：

首先，鋼鐵新產(chǎn)能投資周期長。

對于鋼廠而言，新產(chǎn)能從項目規(guī)劃、建設到投產(chǎn)，一般需要5年左右時間。2008年國家4萬億元救市計劃，在創(chuàng)造鋼材需求的同時，亦帶動了新產(chǎn)能投資潮。彼時規(guī)劃的項目，近幾年陸續(xù)到了投產(chǎn)關口，卻遭遇了需求增速放緩的窘境。是投產(chǎn)，還是不投產(chǎn)?不投產(chǎn)，巨額投資打水漂;投產(chǎn)，或許還有盈利可能。因此，這些項目幾乎都選擇了投產(chǎn)，而這進一步加劇了鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩。

其次，原材料價格下跌的緩沖。

鋼價大幅下跌的同時，原材料價格亦出現(xiàn)相應下跌。2011年以來，鐵礦石平均價格跌幅近70%，唐山二級冶金焦跌幅超過60%。原材料價格的大幅下跌，使得鋼企生產(chǎn)成本相應下降，一定程度上緩解了鋼企的經(jīng)營困境。

最后，杠桿資金牽制及保就業(yè)需求。

一方面，鋼鐵新產(chǎn)能建設所需的大量資金，有股東的，有銀行的，也有民間的，來源眾多。一旦鋼廠停產(chǎn)，債權人將紛紛索債，鋼廠或將陷入更艱難的困境。

另一方面，近七成鋼鐵產(chǎn)能集中在大中型鋼鐵企業(yè)中，政府保就業(yè)等需求令其難以輕易退出。

根據(jù)以上分析，過剩鋼鐵產(chǎn)能難以退出，原因在于目前仍未到退出臨界點——鋼企仍能承受虧損，未到停產(chǎn)地步。只有當虧損愈加嚴重，鋼企到難以繼續(xù)維持生產(chǎn)的地步，產(chǎn)能或許才會逐步退出。

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