8月24日，玖龍紙業宣布獲國家開發銀行及交通銀行分別提供2.5億美元及4億美元貸款，為期三年。所得金額將用作支付尚未償還而利率較高之債務及撥作一般營運資金。”

秋季進補，大概是玖龍紙業的傳統，2010年7月融資5億美元、2011年7月融資31億人民幣、2012年8月融資3.5億美元、2013年8月融資3.5億美元，2014年9月融資3億美元，11月再融資5.3億美元。

作為全球第二大紙業集團和白手起家的民營企業，玖龍紙業一直受到國開行、中行等大銀行的信貸支持，這也是集團能夠在高負債情況下大力擴張的本錢。

6.5億美元的資金入帳可令玖龍的運營更加穩健，但玖龍紙業資金緊張的局面卻未必能完全解除。一方面因為企業負債率逾100%，財務負擔沉重；另一方面公司還需全力應對諸多的麻煩事。

1）股票跌跌不休

上半年，受包裝紙三連漲的利好，玖龍股票節節攀升，到6月4日達到8.26港元，是近幾年來的高位。但好景不長，近兩月來，受中國經濟加速下行和紙業市場轉趨低靡的影響，玖龍紙業的股票重新掉頭向下。特別是8月12日人民幣突然大幅貶值，導致玖龍紙業兩天暴跌15%。目前，玖龍紙業的股票已跌到4.42港元，雖然離歷史低位0.7港幣還有很長的距離，但節節下滑的市值會對企業的再融資構成巨大挑戰。

2）企業利潤下降

中國的造紙業曾經是一個暴利行業，2006年玖龍營業收入雖然只有79億元，但經營利潤高達18.1億元。可是自2010年來，隨著紙業產能過剩，包裝紙價格迅速下滑，企業贏利能力已經大不如前。2014年下半年，玖龍紙業銷售額達到了157億，僅錄得6.79億的利潤，利潤率大跌30%。

3）負債率高企

2014年，玖龍的負債率雖然稍有下降，但仍然高達100%，遠超70%的安全線。2014年9月，玖龍董事局主席張茵女士指出，玖龍計劃未來兩年償還42億的負債。但2014年贏利大跌，2015年雖然有過短暫的輝煌，但如今又重新陷入低靡。毫無疑問，未來幾年，玖龍還需要在削減企業債務方面付出更多的艱辛。

4）人民幣貶值

壞消息總是不期而至，8月12日，人民幣突然大幅貶值，這對以人民幣作結算貨幣和以進口廢紙作為主要原材料的玖龍來說無異于當頭一棒。德銀報告指出，因逾50%廢紙從海外入口，但大部份屬本土銷售，人民幣匯率每下跌1%，對玖紙2016年盈利影響高達10%。近來，由于中國的出口競爭對手紛紛貶值本國貨幣，人民幣匯率繼續大跌似乎已無懸念。如此一來，玖龍又多了一個棘手的問題。

5）環保壓力

今年兩會以來，中國政府突然提升了環境保護的調門，在沒有了GDP這一硬性指標的束縛后，各地方政府也加強了對環境的監管力度。8月13日，廣東省環保廳昨日公布了2015年省重點監控企業名單，其中玖龍紙業赫在列。近期，東莞玖龍還因二氧化硫超標190%被網友舉報。這對于玖龍紙業來說可不是一個好消息，要知道，環保投入可不是小數目。據玖龍官方的消息，單是2013－2014年，玖龍紙業在環保方面的投放就高達15億元。

6）安全生產壓力

天津大爆炸后，津京冀的企業受到密集的監管，企業生產也受到一定影響。前不久，天津市政府副秘書長穆懷國還特地到天津玖龍紙業有限公司進行安全檢查。接下來的9.3大閱兵，為了保證閱兵期間的良好天氣，玖龍紙業勢必有長達半月的限產或停產。這一切，對玖龍紙業顯然是不利的。

錢緊，生意難做，這是玖龍這個年產值高達300億元的紙業巨無霸所面臨的現實問題。但值得慶幸的是，玖龍紙業所在的行業是一個可持續、綠色低碳的行業。無論中國經濟發生什么樣的變化，日用化工、食品飲料這些基本需求是不會改變的。中國的紙業市場不會象房地產相關行業那樣出現大滑坡，而是會保持穩中有升的態勢。

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