工業4.0的核心驅動是工業自動化，旨在助益工業與生活的扁平化融合：繼上一個電子信息化3.0之后，全球正日益融入網絡化的時代，其中網絡互聯在工業制造領域的滲透，正加速新一代以智能制造為引領的工業自動化技術的革新。工業4.0即是德國政府于2011年提出的一項高科技戰略工程，旨在提升制造業的計算機化水平。美國的制造業復興計劃也與此類似，其核心驅動是工業自動化水平的進一步提升；同時，CPS（cyber-physicalsystems，網絡物理系統）與物聯網技術的深度應用，帶來的工業機器人+物理互聯網的數字化生產方式，將構建出更富彈性、更趨扁平、信息指令雙向流動的智能化制造時代。

國內機器化率水平提升空間廣闊，正駛入成長快車道：據統計，2013年中國萬名工人的機器人擁有量是23臺，全球平均水平是58臺，不及全球平均水平的40%。近10年來機器人成本以每年5%的速度下降，而勞動力成本以每年10%的速度增長，前者的比價優勢愈發突出。隨著人口紅利逐步消失，近年來我國工業機器人每年新增裝機數量超30%，全球同期在10%。2013年中國成為全球最大的工業機器人市場，實現銷售額109億元，同比增長31.3%，銷量約37000臺，其中國產份額占比1/4。在機器替代人工與國產替代進口的時代背景下，國內工業機器人產業的發展將緊扣中國工業4.0時代的嶄新脈動。

關注具備核心內生技術與廣闊下游外延的優質標的公司：據國家統計局數據，2013年工業機器人行業規模以上企業數量有458家，同比增長14.5%；截至14年9月，國內各省市在建機器人工廠超過30個。工業機器人的核心技術是運動控制+變頻驅動，國內代表性的企業有依托中科院自動化所的沈陽新松機器人公司，其長期專注該領域，處于引領地位。我們同時看好具備核心內生技術與廣闊下游外延的工控企業，諸如掌握核心變頻+伺服技術的匯川技術、英威騰，電機驅控領域的龍頭大洋電機，依循變頻驅控這一電力電子技術的同源性，未來上述相關企業向工業機器人領域的順勢拓展延伸，值得重點關注（新時達并購眾為興后形成的機器人領域協同效應可資借鑒）。