電子產業增長確定。從全球以及國內電子行業情況來看，電子行業的增長確定，雖然增速不會太高，但是復蘇趨勢仍在延續，上市公司業績也體現出良好的成長性，目前對股價的限制主要在于估值水平過高。

電子板塊再度活躍。電子板塊在7月份的落后整體市場后，8月份再度活躍，超出我們前次預期，由于市場的調整，電子再度成為資金避風港，而驅動因素主要為新型產品對未來的預期等事件驅動，業績因素并非主要驅動力。由于事件驅動持續性有限，所以電子板塊9月份市場能否延續8月份的強勢有待觀察。

估值仍是主要壓力。根據WIND統計，截至8月28日電子元器件整體市盈率（TTM）48.37倍，較上月有所提升，電子元器件板塊雖然從高點有所回落，但也高于上月。7月份市場整體走強，而8月又重回震蕩，電子板塊投資優勢顯現。從而使得估值水平回升，從2013年來，電子行業水平回升，一直在歷史高位運行，主要原因在電子產業增速預期樂觀，同時在目前大力發展新興產業的情況下，電子產業的溢價率高于歷史均值成為常態。不過從目前的行業增速以及市場估值水平來看，估值仍有調整需求，在業績增速難以緩解壓力的情況下，更多的需要市場的調整來解決。

9月手機新品的推出。9月份市場最大的看點在于三星和蘋果紛紛推出自己的新旗艦手機，而最引人注目的是iPhone6的推出，蘋果新技術應用一直市場關注的焦點，本次市場紛紛猜測的新技術在于：藍寶石屏幕、NFC、液態金屬等，相關供應商值得關注，但是從8月份的電子個股走勢來看，已經相關個股已紛紛有所表現，同時隨著智能手機漸趨飽和，智能手機增速下降趨勢明顯，因此也要注意短期的風險。

投資建議。電子行業良好的成長性，確定性較高，使得電子行業成為近兩年來資金重點關注的行業，因此估值水平較高。雖然這也限制了整體上升的空間，但是隨著業績逐漸釋放以及市場整體估值水平的回升，未來電子行業市場表現仍然值得期待，我們依然維持電子元器件“強于大市”評級。

當然我們依然堅持我們中期策略的觀點，電子行業下半年的趨勢依然波段性震蕩為主，主要的投資邏輯是事件驅動型。因此我們認為9月份電子的投資仍以安全為主，配置估值水平較低，安全邊際較高，并具事件驅動力的品種。