公司是國(guó)內(nèi)中高端低壓電器的領(lǐng)先制造商
公司是國(guó)內(nèi)低壓電器行業(yè)中高端市場(chǎng)的龍頭之一,專注于中高端市場(chǎng)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,該市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者主要以西門(mén)子、ABB、施耐德等外企和人民電器等少數(shù)本土企業(yè)為主。公司主要產(chǎn)品包括終端電器、配電電器和控制電器,其中終端電器產(chǎn)品的銷售收入和銷售數(shù)量在中高端市場(chǎng)中均名列前三位。
低壓電器行業(yè)結(jié)構(gòu)將向紡錘形發(fā)展,新增需求和替換需求穩(wěn)定增長(zhǎng)
未來(lái)低壓電器行業(yè)結(jié)構(gòu)將向紡錘形發(fā)展,中端市場(chǎng)空間擴(kuò)大,高端和低端市場(chǎng)萎縮,國(guó)外高端品牌和國(guó)內(nèi)低端品牌都在爭(zhēng)奪中端市場(chǎng)的份額,競(jìng)爭(zhēng)激烈。但是由于低壓電器下游應(yīng)用廣泛,包括工業(yè)、電力、電信、建筑等各個(gè)領(lǐng)域都需要大量的低壓電器,同時(shí)低壓電器行業(yè)的存量替換需求也是巨大的。因此我們預(yù)計(jì)未來(lái)整個(gè)低壓電器行業(yè)的年均增速在10%左右。
公司盈利能力有望繼續(xù)領(lǐng)先于行業(yè),競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出
目前公司的毛利率在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先水平,同時(shí)銅、白銀等原材料價(jià)格下行概率較大,公司在成本端的壓力相對(duì)減小。隨著公司募集資金的到位以及產(chǎn)能規(guī)模的擴(kuò)張,公司費(fèi)用率有望平攤下降。而公司與電力、地產(chǎn)等行業(yè)的龍頭都建立了良性的合作關(guān)系,收入與盈利相對(duì)有保障。因此未來(lái)公司的盈利能力有望繼續(xù)維持高位。
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