經歷“百點暴跌”和“過山車”行情后，A股市場仍然“探底無望”。本周三，滬指再度收陰，下挫近0.41%。不少投資者期待中的超跌反彈行情，又被“無限期延后”了。

投資者更加糾結的是，與以往股市下跌行情不太一樣，本輪調整中，被視為A股市場“定海神針”的金融、地產股成為砸盤主力，一跌不起。一時間，股市“熊途漫漫”，猶如陰霾籠罩，難言樂觀。

不過，就在整體慘淡昏暗的走勢中，市場還是釋放了一些亮色。比如汽車、電力設備等行業，這些行業沒有被近期的資金“高燒”與大盤走勢過多拖累，而是呈現出較強的“抗跌性”。

電力設備行業6月26日上市交易的126只股票中，109只股價“飄紅”。其中，龍源技術漲停，多只股票漲幅都在9%以上。

事實上，電力設備股票的這種“抗跌性”已有一段時間。據一家券商的最新統計，2013年上半年，電力設備與新能源行業指數上漲近19.01%，跑贏滬深300指數24個百分點。

在電力設備板塊整體走勢強勁的背景下，部分個股表現尤其搶眼，成為研究機構和投資者持續關注的對象。以許繼電氣為例，該股票從2013年4月中旬的24.9元，用不到一個月的時間升至37.11元，漲幅接近50%。在本輪調整中，盡管受大盤“黑周一”影響而當日收陰，但接下來的兩天時間里卻連續收陽，反彈幅度早已將本周一的跌幅悉數覆蓋。
事實上，許繼電氣只是電力設備行業持續向好背景的一個縮影。

近年來，電力設備行業需求保持穩定增長，行業基本面持續向好。據悉，自2011年開始，國家電網和南方電網的投資額度就穩定在3700億元左右。2013年，國家電網和南方電網計劃投資分別為3182億元和552億元。

上游市場的可靠需求讓電力設備企業吃上了“定心丸”，下游市場的利好則讓行業得以“輕裝上陣”。今年以來，大宗商品價格大幅下跌，總體下跌幅度約20%。這對于以銅為主要原材料的元器件和一次設備企業的盈利具有正面影響，尤其是對元器件企業的盈利改善效果明顯。

在此背景下，大部分電力設備公司一季度業績有50%以上的增長，多家企業中報預計高增長。“因為電力設備行業公司在手訂單充裕，二季度基本上就能看清楚全年，且毛利率向好，預計主流電力設備企業全年業績增長確定。”一位業內人士預測。

在行業景氣度上升的同時，行業的集中度也有不斷提升的趨勢。一方面，電力設備集中招標的范圍持續擴大。國家電網招標范圍自2011年開始擴大以來，電壓等級由220KV及以上逐步擴展到110KV、35KV、甚至10KV。全國統一招標有利于大公司市場份額的擴大。另一方面，電網招標規則更加重視產品質量與技術權重，技術與質量權重由此前40%提高至50%，這將更有利于那些質量可靠、研發能力強的優質企業。

此外，行業的進一步市場化為企業的發展迎來了新的契機。一直以來，由于行業的特殊性，電力設備企業的銷售和管理費用率相對偏高，達到15%~30%。今年以來，三公消費嚴重控制，預計企業的費用率水平將有所下降，進一步提升企業盈利能力。今年5月份,《國務院關于取消和下放一批行政審批項目等事項的決定》發布,能源局取消和下放了一批行政審批權,職能向監督轉移。市場普遍認為，雖然短期內行業受益程度有限,但這意味著行業穩健市場化的開始。

“目前的估值處于歷史低位，具備足夠安全邊際，后續估值可以得到提升。”平安證券日前的報告指出，電力設備公司由于經過了近兩年的下跌，股價調整較多，主流公司具備足夠的安全邊際，目前估值集中在15~20倍。隨著行業基本面持續向好，公司基本面好轉，預計板塊估值將提升至20~25倍。

“我們認為整體經濟較差的背景凸顯了電力設備行業增長的確定性和穩定性。”東方證券也表示，前期較深度的調整使較多優質股票的估值重新具有了吸引力。