2011年我國水資源總量為2.33萬億立方米，占世界可利用水資源總量的6.66%，人均水資源1730立方米，僅為世界平均水平的四分之一。我國水資源人均占有量低于1000立方米“水稀缺”閾值的省份達到11個。主要集中在北方地區，其中北京、天津、河北、寧夏四省人均水資源占有量不足200立方米。

我國目前面臨水資源短缺及水污染嚴重的雙重問題，污水處理需向著污水資源化的發展階段邁進。《“十二五”節能減排綜合性工作方案》計劃到2015年，全國新增污水日處理能力4200萬噸，新建配套管網約16萬公里，城市污水處理率達到85%。隨著國家在污水處理及再生利用領域投資力度的不斷加大，污水處理企業面臨著廣闊的市場空間。

據《2008-2020年中國環境經濟形勢分析與預測》報告稱，未來5年、10年，我國廢水治理投入將分別達到1.27萬億元和1.56萬億元，其中用于工業和城鎮生活污水的治理投資將分別達到5753億元和5578億元。另據中國水網刊載的資料預測，國內MBR市場需求將以50%-100%的年增長率高速增長，大大高于國際平均增長率，到2015年，國內MBR的市場需求將達到300億元，占污水處理市場份額將達到27%。

在多家企業登陸資本市場之后，污水處理領域再次迎來投資高潮，眾多資本也在押寶污水處理領域。今年以來，至少有三家以上的相關企業獲得了B輪投資，其中紅杉、啟明、紀源聯合投資了中持水務；凱鵬華盈、里昂證券旗下清潔能源成長基金投資了賽諾水務；而磐霖則投資了華杉環保。

有了資本支持，企業發展正在提速，離上市目標會更近一步。不過，從已上市的污水處理企業的財報可以看出，這個領域毛利高達30%甚至50%。高利潤也使得這一市場的競爭異常激烈。

新建污水處理設施投資力度不減。我國水資源匱乏，供需矛盾日漸尖銳，同時污水排放量持續增加，污水處理能力存在缺口，再加上近幾年我國水體污染事件頻發等問題，政策層面越來越重視水務行業的發展，國務院各部委相關政策頻發。“十二五”期間，全國城鎮新增污水處理規模4569萬立方米/日，計劃總投資1040億元。

國務院各部委發布了10余項相關政策，多項政策均明確指出了“十二五”期間我國水務行業發展目標。此外，政策對地方政府干部考核更為嚴厲，明確提出了“環保一票否決制”，足見政策層面的強大推動力度和推動的決心。

行業在政策的推動下快速變革，隨著污水處理設施大規模建設周期的結束，在未來5年，以工程建設為主的商業模式將被以運營為主的商業模式所取代。為順應這種趨勢的變化，各家污水處理企業都在進行相關的商業模式創新及組織架構的調整。

目前大中城市的投資建設需求趨緩，主要轉為運營需求，中小城市則主要體現為部分建設需求、運營需求和綜合解決方案需求。

截至2013年3月底，全國累計建成城鎮污水處理廠3451座，污水處理能力約1.45億立方米/日，較2012年年底新增污水處理廠111座，新增處理能力約300萬立方米/日，約98.8%的設市城市和約81%的縣城均設有污水處理廠。

不過，專家表示，污水處理行業的潛力很大。全國約有超過120萬噸的污水需要處理，其中城市生活廢水占比70%，工業企業占30%，再加上農村養殖業及生活等造成的污水總量則更大。

“‘十二五’提出的目標是減少10%的氨氮排放量，即減少污水12萬噸，事實上，即使達到這個目標，每年排出的污水依然是我國江河流域自然修復承受能力30萬噸的4倍之多。”邢國樑說。

污水處理行業發展趨勢已經從大中城市、大建設、大投入階段發展到中小城市、少量建設需求、大量運營需求階段。在我國污水處理領域，大中城市的建設任務已經完成超過7成，客戶正轉向中小城市。同時，現有設施的穩定運營、達標排放、污染物有效削減以及更高層次的——服務區域內水環境問題的徹底解決，都在推動行業的進一步成熟。

現階段，國內市政污水處理廠多進行市場化運作，運作模式包括BOT、TOT、委托運營等。由于BOT模式需要企業先行墊付資金，對于企業的資金要求很高，因此現在多數企業在往EPC（設計-采購-施工）模式方向轉。

污水處理技術發展至今，已經形成了許多成熟的技術，二級（強化）生物處理工藝是目前國內外應用非常廣泛的城市污水處理工藝，其中使用最普遍的當屬活性污泥法及其相關的衍生技術。我國現有城市污水處理廠的處理工藝主要采用一下幾種：傳統活性污泥法、氧化溝法、厭氧-缺氧-好氧法（A2/O）和序批式活性污泥法（SBR）。其中氧化溝法、A2/O法和SBR法在新占有相當大的比重，是我國現階段城鎮污水處理的三大傳統主流工藝技術。

作為“美麗中國”概念的核心組成，污水處理板塊也越來越收到資本市場關注，業績增長穩定，現金流充足，對于經濟大環境的疲軟也有一定的抵抗性。再考慮到水價上調為相關公司帶來的業績上的增長推動作用，我們認為污水處理板塊在之后的一到兩年內將再次得到快速發展。