由于國內多晶硅雙反的預期，本周一線和二線多晶硅料出現上揚，這種情況和一到二月份的情況類似，在雙反的預期下，企業主主動上調了價格。

而另一方面，硅片價格保持穩定。由于歐盟雙反，之前非大陸出產的硅片希望調高價格，但是目前雙反給予了兩個月的緩沖器，硅片價格調漲不再成立，而大陸地區硅片仍然維持穩定，因此，整體硅片價格維持穩定。電池片由于目前臺灣電池片和大陸電池片價格差異高于11.8%，因此臺灣電池片價格出現回落，而大陸電池片價格小幅上揚。組件方面由于歐盟兩個月的緩沖期，加之組件的發運需要大約一個月的時間，因此組件發運需在6月底之前完成，組件價格漲勢還將維持一到兩周。

EnergyTrend：歐盟雙反搶裝，出貨量增加

雖然歐盟開放二個月的寬限期讓中國制產品可以大舉出貨，使得部分產能出現吃緊的現象，但并未造成供不應求局面，使得價格走向并未出現明顯變化，現貨市場的價格仍相對平穩。

歐盟搶裝可能會導致二季度組件企業利潤率較好

雖然歐盟雙反最終還是征收了關稅，但是由于在6月到8月2個月的過渡期稅率僅為11.8%，因此在未來兩個月中，歐洲的電站經銷商可能會囤積部分組件電池片，因為雖然目前雙反可能存在和解的可能，但是畢竟不敢去博弈在8月6日之后完全不征稅，因此比較穩妥的做法仍然是先進行安裝，這樣也可以一定程度上緩解大型組件企業的出貨壓力，避免未來保證開工率而爭搶國內等市場時的價格戰的可能。同時，組件價格的上漲也講改善二季度的利潤率，因此下游組件企業二季報有可能超預期。

風險提示

國內市場啟動低于預期，多晶硅雙反低于預期，行業整合低于預期。

關注政策細則和國內多晶硅雙反，維持“推薦”評級

近期由于國內政策的利好和歐盟的搶裝，整體行業處于相好的趨勢，我們維持“推薦”投資評級，上市公司關注資產負債率較低的隆基股份和受益國內市場的陽光電源，同時由于歐盟雙反可能倒閉國內多晶硅雙反的預期，因此可關注多晶硅標的南玻A。