[color=#666666][b]編者按：深圳、重慶、蘇州——幾乎在同一時間，12英寸芯片生產線再次成為投資熱點。 近日，記者從知情人士處獲悉,蘇州和艦科技有限公司將在大陸投下首條12英寸芯片生產線。"2月25日相關專家組將進行項目評估。"該人士說，預計總投資在15億美元左右。 作為全球第二大芯片廠商臺聯電參股的重要企業，蘇州和艦目前僅擁有一條8英寸生產線，產能早已開足，卻仍難滿足市場需求。[/b] [/color] 今年1月底，本土最大的芯片制造廠商中芯國際（0981.HK/SMI.NYSE）剛與深圳市政府簽下協議，在深圳分步建設包括集成電路技術研究發展中心，一條8英寸與一條12英寸晶圓生產線，總投資15.8億美元。 而繼9.6億美元投資8英寸生產線后，由中國臺灣企業茂德科技籌備已久的重慶12英寸項目也有望在今年進入實質性啟動。據重慶的最新消息，當地政府正在積極籌劃一個總額高達4000億元的招商計劃，引進總金額達203億美元的12個重大外商投資項目，其中又以芯片制造為中心，計劃建設3條12英寸半導體生產線,其中一條將由茂德科技主導投資，另外兩條的投資方尚未確定，可能是來自馬來西亞的Silterra以及日本半導體企業爾必達。 新一輪投資熱潮 經歷了連續兩年的產業投資高峰后，中國半導體在2007年的投資趨冷，除了英特爾大連投資項目以及中芯國際武漢項目，再無其他熱點。 不過，業內人士認為，未來兩年，中國半導體產業仍將可能逆勢而上迎來投資高潮，與上一次的投資潮相比，此輪投資熱潮涉及的相關各方更加謹慎和理性，大陸半導體投資熱正在逐漸回歸理性。 以每條12英寸線15億美金的投資粗略估算，未來兩年，深圳和蘇州兩地的芯片制造投資將達30億美金，若重慶市3條線的引資計劃順利，總投資額將達75億美元。中國半導體產業似乎將迎來新一輪的投資建廠高潮。 此前，中國芯片制造業曾經歷過短暫的高潮。2005-2006年，國內芯片業出現了一種特有的“海歸博士+地方政府"的產業發展模式，即由一位具有多年半導體從業經驗的海歸人士主導，從海外募集資金，同時依靠地方政府的政策和資本支持，如常州納科、南通綠山等項目。這類項目發揮了"海歸博士"的行業經驗和人脈關系，拓寬了國內發展芯片制造業的融資渠道，同時由于大量采用二手設備，大大節省了成本開支,因此被視為行業發展的一股新生力量。 然而事實證明，這種模式并不成功。在面對全球競爭以及資本、技術的三種壓力下,該類項目大多流產，迄今沒有一例成功。此后，國內半導體制造產業陷入一片寂靜。 一位業內資深專家分析說,現在的投資熱呈現出兩大特點，一是大企業驅動，二是大地方政府對接，強強聯手，說明政府對于芯片制造投資已經越來越趨于理性。該人士表示,前一輪的芯片投資熱，是概念驅動下的投資熱潮，不少地方政府及業內人士并沒有真正認清芯片產業及芯片制造的特性，將其視作一般制造項目，對困難估計不足,因此出現了不少二三線城市爭先建造芯片生產線的情況，但事實證明，這些地方并不具備芯片生產的環境和能力，而項目帶頭人則高估了自己融資建廠的能力，因此最終以失敗而告終。 政府的角色 值得注意的是，在新一輪芯片投資建廠熱潮中,地方政府作為產業發展服務主體，展現出了前所未有的靈活性與專業性。 目前在建或待建的芯片生產線項目主要有兩類，一類是全部外商投資,政府提供土地、稅收等優惠政策,如英特爾大連工廠、意法現代半導體無錫廠；另一類則是由企業與政府共同合作，企業與政府在資金、運營、管理等方面深度合作，如中芯國際武漢廠、成都廠、重慶茂德8英寸廠等。 一位地方高新區招商官員接受記者采訪時說，對于前類項目，政府最為歡迎,大廠項目首先能夠保證資金、技術等關鍵問題的解決，其次又能帶動地方GDP與產業的發展，項目成功率高，不過這類項目有限，競爭激烈,出于帶動地方產業發展的迫切需求，更多有實力的地方政府開始主動出擊，參與大型項目，成為資金提供方，與企業進行深度合作。 最典型的案例當屬中芯國際。目前,中芯國際擁有6個運營基地，分別是上海、北京、天津、成都、武漢以及深圳。有趣的是,中芯和這6個地方政府的合作，卻呈現出了三種不同的模式。 在北京、上海和天津，中芯國際成立了完全獨立的全資子公司，政府只在政策、土地等方面給予優惠政策；在成都和武漢，中芯國際則采取"融資租賃"方式，即全部投資由政府投入，中芯國際進行代管經營，中芯國際擁有資產的優先回購權。 此次深圳投資，雖然中芯國際不愿透露細節，但據了解內情的業內人士稱，此模式形式上與北京、上海相同,即成立全資子公司進行運營，但本質上又與武漢模式有異曲同工之妙，即政府提供了包括資金等在內的大力支持。"應該說深圳政府做出了更大的犧牲和讓步，給了中芯充分運營的空間。"上述人士說。 "地方政府的積極參與為中國芯片產業發展提供了很大幫助。"上海市集成電路產業協會秘書長蔣守雷說，作為戰略性產業中的重要一環，芯片生產所需資金龐大,需要政府的大力支持。 擴張風險爭議 不過，就在中芯國際深圳建廠消息公布當日，多家投行卻調低了對其股票的預期。高盛發表報告稱，中芯國際擴充過度，盈利過低，資本開支相對銷售額比例與股價背道而馳，在深圳增建第6個營運基地，違反營運效率原則；而中芯國際打算將一半DRAM產能轉為邏輯電路,將令中芯國際繼續虧損。 事實上，中芯國際剛剛公布的2007年第四季度財報顯示，中芯國際目前仍在虧損,資本支持能力有限；另一方面，全球半導體產業自2007下半年陷入低谷，整體表現低迷，而12英寸主打產品DRAM價格持續大幅下滑，這更讓人們相信，中芯國際逆勢而上的擴張戰略存在很大風險。 關于這一點，業內早已議論紛紛。除此以外，人們還關注，以中芯國際為代表的芯片生產項目，主要依靠地方政府，容易給人留下非市場化印象，這些項目能否經得住內部管理、技術支持以及市場競爭的考驗值得懷疑。 以中芯國際武漢廠為例，該工廠的主要負責人由政府指派，坊間傳稱，由于政府與公司在長短期利益上的不同認識，使得工廠很難按原計劃按時試產。除此之外，也有業界人士稱,中芯國際在技術轉移等方面遇到難題，這次在深圳選擇設立獨資子公司的方式，是充分吸取了武漢模式的經驗和教訓。武漢市政府相關方面對此則表示了否認，該人士表示，中芯國際在武漢的工廠"武漢新芯"將在3月底進入試產。 上述了解內情的業內人士稱，外界說看不懂中芯國際的擴張戰略，但事實上中芯CEO張汝京的商業邏輯卻非常清晰，由于代工廠面向全球競爭，沒有產能和規模優勢很難生存，因此對于中芯國際，在全球芯片代工巨頭尚未完全布局中國之前，加速擴張規模、搶先完成布局就成為整個公司戰略的重中之重。 "目前深圳項目還沒有實質性啟動。"該人士說，在12英寸廠的建設問題上，中芯國際的策略非常靈活。"即便中芯沒辦法做12英寸項目，以后還會有別人來接手，站在整個國家發展產業的角度,我認為中芯這種模式風險不大。" 咨詢機構iSuppli負責中國半導體行業的分析師顧文軍認為,除了關注模式的風險,對于一家芯片代工廠而言,還必須持續關注產品市場定位、技術提升等諸多更為細節的風險。